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武钢蝶式权证11月23日上市当日，分别涨了69.83%(认购权证武钢JTB1)和41.12%(认沽权证武钢JTP1)，均为涨停板。有投资者不明白这个涨停榜是怎么算出来的，而且权证的涨跌幅度又是怎么算出来的呢？
这里有一个公式：权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券
前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。
而其中“前一日收盘价格”在第一天是交易所发布的开盘参考价，分别为0.484元和0.822元。于是武钢JTB1首日收盘价0.822元＝0.484＋(2.92-2.65)×125%×１；武钢JTP1首日收盘价1.160元＝0.822＋(2.92-2.65)×125%×１。
目前券商创设权证增加了权证的供给，对平抑权证价格起到了重要作用。因此，从中长期来看，武钢权证价格一般不应超过理论价格的两倍。据测算，武钢JTB1理论价格为0.2375元，无内在价值，全部权证价格体现为时间价值，可能范围0.499-1.356元；武钢JTP1理论价格为0.7425元，其内在价值0.62元加上时间价值0.1225元，可能范围为0.988-1.878元。刘畅
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