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全球的权证交易主要集中在欧洲和亚洲一些地区。以交易额计算，2004年全球最大的两个权证市场为德国和香港权证市场，两市场的成交额占全球权证总成交额的70％。其中香港为权证成交量最大的市场，而德国为权证上市数量最大的市场。香港市场2004年权证交易金额达到541.3亿欧元，权证日成交金额占整个市场成交额的13％，成为全球交易最活跃的权证市场。从全球权证市场发展的变化情况来看，初期主要是股本权证，而备兑权证的发展最后成为权证市场发展的方向和主流。
国际上权证交易中最主要的风险就是权证价格异动风险，国际上成熟权证市场降低权证价格被操纵可能性的主要方式是做市商制度和权证持续供给制度。目前的上海交易所《权证业务管理暂行办法》第二十五条规定:权证发行人不得买卖自己发行的权证，标的证券发行人不得买卖标的证券对应的权证。虽然这条规定是针对大股东发行权证而特别制定的(上市公司大股东通常掌握较多的上市公司内幕消息，其发行备兑权证可能会出现利益冲突)。但如果备兑权证是非大股东发行的，以上条款则是不尽合理，权证发行人不得买卖自己发行的权证，做市商制度就不可能推行。
目前我们降低权证价格被操纵可能性的主要方式权证持续供给制度。权证持续供给制度主要有两类，一种是原发行人持续发行制度，另一种就是权证创设制度。香港权证市场采用的是权证持续发行制度而非权证创设制度，但在我国目前股改中大股东发行的权证数量均是有限的，无法采用持续发行制度。所以只能采用权证创设制度这一种方式来抑制权证的非理性炒作。
权证创设一般由合格机构进行创设权证，而不是原发行人。由于权证创设人在创设权证时需要100％抵押，因此履约风险几乎是没有的。权证创设相当于发行人以全额避险方式进行对冲，全额避险相当于发行人在卖出一份认购权证的同时买入一份权证对应的标的股票，但发行人将承担标的股票基本面恶化和市场下跌的风险，且资金占用较大。
Delta避险及在此理论上形成的Delta避险带方法能够为发行人进行更好的风险管理。我们知道，对发行人来说，全额避险方式最为简单，但不是最佳避险策略。因此创设制度下权证创设成本要高于Delta对冲下权证发行成本，即权证创设人创设权证所对应的波动率要高于Delta对冲下权证发行所对应的波动率。
投资权证的一个更为直观的意义相当于投资者融资买入标的股票。权证的杠杆特性本质即为权证的融资性质，权证的杠杆效应和融资特性产生了大量的投机需求和结构性产品需求。当购买一份权证时，对权证融资成本的关注被较多机构投资者认同。权证的价值特性决定了权证发行方将承担较高的小概率风险。(徐)
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