吉炭重组重生

　　见习记者 杨 杨 吉林报道

　　吉林炭素(000928.SZ)流通股股东的这个冬天也许是暖洋洋的。

　　据悉，吉林炭素将于近日发布公告，正式解除为�漇T吉纸提供的总额为13000万元人民币和3624万美元的担保责任。

　　“担保责任的解除对吉林炭素债务重组而言意义重大。”吉林省业界人士说，重组协议的签订为期不远了，预计最可能的日期就在本月27日或28日。　　

　　吉林炭素重组落定，对于其控股股东吉林炭素集团有限公司(以下简称“吉炭集团”)来说，却是喜忧参半。

　　方案

　　“重组方案得到了各方大力支持，对上市公司而言，不仅解决了久拖不决的大股东欠款，而且也解决了部分债务，公司可以轻装上阵。”吉林炭素内部人士透露。

　　9月6日，吉林炭素发布公告，吉林省国资委与中国中钢集团公司(以下简称中钢集团)签订协议，中钢集团将重组吉炭集团，实现中钢集团控股吉林炭素的目的。

　　协议约定，双方共同协调解决吉林炭素陈欠的银行债务；双方协商解决吉炭集团占用吉炭股份资金问题。

　　据了解，中钢集团将支付约6亿元以获得吉林炭素53.09%的股权，而吉林炭素的实际控制人，也是吉炭集团的控股股东吉林省冶金国有控股有限责任公司(以下简称吉冶控股)将拿出约1亿元的资产用于债务重组，债务重组方案分为两个部分。

　　其一，解决大股东资金占用问题。

　　由于历史原因，吉林炭素总厂改制上市时，将优质的经营资产注入上市公司，剩余的学校、

医院等社会职能性资产，以及辅业资产都留在了吉炭集团。

　　集团公司每年都需要投入大量的资金维护这部分资产的正常运转，而集团除了每年的分红外其他收入来源有限，不得已集团公司通过关联交易大量占用上市公司资金。

　　随着时间的推移，至2005年吉林炭素公告集团公司共占用上市公司5.67亿元资金。

　　借此次重组之机，上市公司资金占用问题将得到有效的解决。

　　吉冶控股将以吉林炭素股权转让款一部分现金约4.6亿元，以及经评估约1亿元的优质资产(其中包括一座金矿)，用于归还上市公司欠款。

　　其二，上市公司债务减免。

　　2005年三季度季报显示，吉林炭素债务总额高达20.16亿元，其中约9亿元来自省工商银行的贷款。

　　经批准，这9亿元贷款将以“停息挂帐”的方式处置，并且将在适当的时间以吉冶控股归还的占用资金4.6亿元偿还，其余部分作为坏帐核销。

　　“如此优厚的债务减免，中钢集团做了大量工作。”省国资委某官员表示，“在他们的努力下，工商银行总行已经同意了这样的债务处置方式。”

　　而吉林炭素董秘、财务总监庞志光则表示，现阶段都只是计划，首要问题是资金占用问题。

　　“实际上除了吉林炭素的股权，吉炭集团没有什么值钱的资产了。”某

证券公司长期跟踪吉林炭素的研究员如是说。

　　根据9月双方签订的重组框架协议的约定，“社会职能、辅业剥离改制工作，由吉林省国资委负责协调解决；吉炭集团拖欠的职工工资、医疗费等各项费用，由中钢集团予以妥善解决。”

　　担保延误重组

　　据悉，吉林省政府高度关注吉林炭素的重组进程。吉林省省长王珉曾指示，吉林炭素的重组不容有失，而且必须如期圆满完成。

　　如果没有担保问题，吉林炭素重组可能早已完成。

　　“主要因为去年在中信实业银行沈阳分行的3000万连带担保责任。”庞志光说。

　　2004年10月27日，吉林炭素发布重大事项公告称，为�漇T吉纸在中信实业银行沈阳分行借款3000万元提供的担保逾期，该行将吉林炭素告上法庭，沈阳市中级人民法院判吉林炭素承担连带责任，并查封了吉林炭素价值3000万元的资产。

　　记者手中拿到的�漇T吉纸的债务和解协议中是这样安排的，�漇T吉纸将以自身剩余资产偿还所有债务。所有债权人的偿还比例为30.288%，剩余涉及到两家上市公司担保的部分无条件解除担保。

　　吉林市中级人民法院在11月21日下达了�漇T吉纸破产程序终结的民事裁定书，两上市公司担保责任随即解除，其中自然包括上述在中信沈阳分行的3000万担保借款。

　　两家法院对同一笔担保责任的裁定不一样。

　　庞志光告诉记者，对�漇T吉纸债务和解协议，中信沈阳分行是不认可的，但目前吉林中院已经裁定了�漇T吉纸破产终结，并且已经执行完了。诉讼公告中吉林炭素依追索权申请查封的�漇T吉纸的房产也在执行的资产之列。

　　“我们已经派人去沈阳了，就此事和中信银行沟通。事情究竟怎么解决还需要双方协商。”至于协商的结果，庞表示现在不便透露。

　　正因为如此，原定计划应在11月20日签订重组正式协议，不得不延迟到本月底进行。

　　而据可靠消息，中信实业银行沈阳分行最终接受�漇T吉纸的债务和解协议，吉林炭素将解冻被查封的资产，并冲回2004年年报计提的3000万坏帐损失。

　　重生？

　　“这样的重组方案一经签定，无疑将是一个多赢的结局。”市场人士如此评论该方案。

　　该评论人士向记者介绍，吉林炭素作为炭素行业中国第一、世界排名第四的企业，在国内同行中拥有的技术、品牌、市场优势是非常大的，主要的亏损原因在于电力成本的增加和债务负担。

　　如今，这两大包袱都被大大减轻：

　　2004年电力成本得益于国家电力体制改革试点有所降低，公司的电力支出每年将节约2000多万；

　　此次重组中，又对大股东资金占用问题和债务问题进行“根子”上的解决，吉林炭素每年将节约财务费用近一半。2004年年报资料显示，吉林炭素年财务费用接近8000万元。

　　解决了电力成本和财务负担，吉林炭素不仅可以轻松实现赢利，还可以腾出手来发挥自身的优势进行扩张，吉林炭素或将褪去沉重的负担。

　　中钢也做了笔大买卖。

　　表面上中钢出资六个亿买入吉林炭素，实则这里有5.67亿将被注入上市公司。中钢公司无须再注入任何资产就可以得到一个丢掉包袱的优势企业实现了进入炭素行业的目的。通过吉林炭素这个平台，中钢将可能整合中国炭素行业。

　　中钢集团总裁办主任李可杰表示，中钢进入炭素行业主要是根据中钢整体战略布局来考虑的。“我们将借此机会改变以往贸易占绝对主导地位的格局，加大制造比重。”

　　某债权人表示，对于这个政府指导下的重组行为，债权人可以说鼎力支持。一个包袱沉重的吉林炭素不是债权人愿意看到的，“着眼于未来我们希望吉林炭素能够通过这次重组更好的发挥核心优势，做大做强实现我们未来的利益”。

　　担保解除、债务减免、计提回冲，二级市场上吉林炭素的股价也自见底以来爬升至3.2元附近，吉林炭素的这个冬天看起来很美。