反抽1120点后将展开调整

　　文/海通证券丁险峰

　　从江恩理论、均线、波浪理论等三个角度来看，1122点、120日均线(目前位于1118点)、小C浪反弹的高点1125点等，与11月21日时间之窗创出的1122点高点基本吻合。而从水平压力角度看，1120点是重要的短线水平技术反抽位置。若股指再度反抽至此点位，则后市可能展开调整。

　　从江恩理论角度看，近期股指运行节奏颇为清晰。以7月19日大暑前的低点作为行情启动时间看，其后的每月20日附近都是市场重要的转折时刻。如8月19日为行情回落的低点，同时，该低点也正好在120日均线上受到技术支持，由此展开历时近两个半月的在120日均线上的震荡行情。

　　本轮次行情的高点在9月20日产生，随后的回落阶段则在10月19日产生反弹高点，而11月21日的高点则在1120点一线水平反抽位置受阻。从时间与空间结合的角度看，7月19为大暑前3日，9月20日为秋分前2日，11月21日为小雪前1日，都是一年中重要的节气，也是江恩理论中重要的时间窗口，从7月份上升到9月份为两个月，从9月份调整到11月份也是如此，时间比例为1:1；而空间上，从7月19日的低点1004点上升到9月20日的高点1223点，共上升219点，回落的50％位置在1114点，而11月21日的最低位为1114点，最高位为1122点，与50％位置吻合；由此，时间上1:1关系与空间上50％关系构成完整的时空比例结构，这种共振可能指引11月21日的高点成为近期的高点。

　　从另外一个角度看，由1004点展开的上升行情至1223点，调整67％为1078点，与10月底展开的本轮次反弹行情启动的最低指数1067点相当接近；而由1123点回落至1067点后展开的反弹1/3位置在1119点，又与1004点上升到1223点的调整50％位置1114点相当接近。同时，从传统的水平压力角度看，1120点又是重要的短线水平技术反抽位置。从而表明1004、1223、1120、1067点已经构成重要的空间循环结构，而1120点已经构成重要的中线走势分界岭。

　　从均线角度看，股指三次到达120日均线都无功而返，而从8月19日以来的120日均线运动已经清晰分割了股指的中线运动轨迹，在股指未能连续3个交易日有效站稳120日均线前，只能认为股指由下向上3次考验120日均线在性质上仍属于技术反抽。

　　从波浪理论角度看，自1223点以来的下跌可能以大A－B－C段调整结构出现，目前已经完成大A浪，大B调整可能已经结束。具体数浪为:1223点到10月28日1067点构成大A浪调整；大B浪调整以平坦型展开反弹，从1067点到1117点位其中的小A浪，由11月9日的1117点下跌到11月16日1075点为小B浪结构，由1075点反弹到11月21日的1122点似已完成小C浪结构。理论上，小A浪上升幅度为1117－1067=50点，按照C浪与A浪幅度相等的原则，小C浪反弹目标将在1075＋50=1125点，这与11月21日的高点1122点基本吻合。由此推断，1122点以后可能展开大C浪调整。