在新主题中套利

　　□国盛证券研发中心付绍云

　　从大盘走势看，消息面的转暖为多方增添了信心，预计短线反弹行情仍将延续。但是，目前正处于第四季度，即一年当中市场资金面最紧张的时期，机构资金回笼压力较大，市场持续反弹动力难以充足。为此，投资者操作上应该踏准节奏、趋利避害，继续坚持短线套利或波段运作思维，重点关注新的主题投资机会，注意回避部分行业增长放缓或业绩下降 个股的风险。时近年底，建议操作仓位控制在50％以下。

　　从昨日盘面看，市场短线热点仍是围绕一些新的投资主题或潜在题材展开。如昨日以哈高科为代表的低价科技股、以菲达环保为代表的环保产业股、以长江电力为代表的权证概念股，以及率先完成股改的中小板块，均在盘中表现较好。我们认为，以下一些新的主题投资机会值得投资者关注。

　　首先，环保产业投资主题受国家政策大力扶持，值得重点关注。日前，国务院常务会议召开，研究加强环境保护工作，讨论并原则通过《国务院关于落实科学发展观加强环境保护的决定》。会议指出，必须从国家长远发展全局的高度，把环境保护摆在更加重要的战略位置，坚持环境保护基本国策，在发展中解决环境问题。要把环境保护与经济结构调整结合起来，依靠科技进步，发展循环经济，倡导生态文明，强化环境法治，完善体制机制，推进环保事业的发展。可见，未来环保产业将迎来新的发展机遇，相关个股值得投资者逢低重点关注。

　　其次，权证题材股可逢低短线关注。从近日盘面看，权证产品已经成为普通投资者短线投机的乐园。昨日武钢蝶式权证在盘中双双继续涨停，带动了相关具有权证概念的大盘蓝筹股放量上涨，比如新钢钒、长江电力就因为推出了权证产品而在昨日表现不俗。但是我们认为，权证在短期内处于非理性的炒作状态，未来价格逐步回归理性是大趋势。因此，在参与权证运作时一定要注意控制风险，而对部分权证概念股可以短线参与，但不宜恋战。

　　最后，中小板块具有中线投资机会。近期，率先完成股改的中小板块个股屡屡出现上升行情，整体表现明显强于大盘。其中，不少个股走出了大幅向上的填权行情，比如G天奇、G华星等。我们认为，中小板块整体业绩较好，公司治理方面也非常透明，加之许多个股

公积金和净资产含量都很高，未来存在较好的分红送配预期，投资者可以中线介入其中运作。

　　凯迪电力(000939):公司主营新

能源、环保、电力、水处理等业务，是我国烟气脱硫、电站结水精处理的龙头企业。2005年三季度，公司主营业务收入较上年同期增长28.56％，摊薄每股收益0.26元。截至目前，公司在建脱硫环保工程多达31项，合同总金额约53亿元，这为公司经营业绩大幅提升打下了坚实的基础，公司未来发展前景非常乐观。二级市场上，由于该股业绩良好，加之具有正宗的环保概念，因而近期呈现出稳步上扬的强劲走势，预计后市仍有进一步向上拓展空间的潜力。

　　齐鲁石化(600002):公司主营业务为石油制品和

化工产品的生产、加工、销售、仓储、运输及科研开发和综合技术服务，现有58种主要产品，涵盖合成树脂、有机化工原料、烧碱、合成橡胶四大类。在良好的行业背景之下，齐鲁石化成功的对产能进行了扩张，这一举措使公司充分受益行业景气上升，并将使公司今年业绩得到大幅提升。2005年三季度，公司主营业务收入和净利润分别比上年同期增长126.73％和143.79％，摊薄每股收益为0.86元。由于公司业绩优良，同时拥有循环经济、收购题材以及潜在的权证概念，近期走势较强，价量配合也较为理想，可逢低关注。