记者手记关铝股份就被逼到了生死一线牵

http://finance.sina.com.cn 2005年11月25日 07:46 中国证券报

　　□记者钱昊

　　俗话说“一文钱逼死英雄汉”。眼下，关铝股份就被逼到了“生死一线牵”的境地。20万吨电解铝项目，还差3、4亿元的后续资金，就可以运转起来，但如今，不仅成了“半拉子”工程，还成为吞噬公司利润的“黑洞”。其命运多舛，让人为之扼腕痛惜。

　　对于20万吨项目，人们有太多的“如果”——

　　如果关铝股份增发新股成功；如果工程能够赶在宏观调控开始之前完工；

　　如果银行不掐断资金流；如果热电厂项目不同期上马……但是，过去的一切是不能假设的。摆在关铝股份面前的残酷现实是，必须尽快盘活20万吨电解铝项目，否则，公司将被拖垮。正如运城当地经济主管部门的负责人所言，“要是没有这个20万吨项目，关铝现在的日子会非常好过。关铝自身的企业管理、成本控制、产品营销，在国内都处于先进水平。”

　　20万吨项目何以发展成今天的局面？有太多的问题值得我们思考。

　　企业的决策必须考虑自身的承受能力，更为重要的是，要学会用动态的眼光把握市场。世事多变、时势转移，往往就在瞬息之间。当初氧化铝价格的低迷、电力过剩，使投资电解铝有利可图。但是，为什么绝大多数的电解铝企业没有想到，由此所激发出的电解铝产能大扩张积聚到一定程度，必将打破电解铝与氧化铝、电力供应三者之间的供求关系。

　　如今，随着大批电解铝项目的上马、投产，氧化铝价格一涨再涨，电力由紧张而紧缺，国家出手进行宏观调控也是必然。所以说，对于市场格局的变化，要善于辨证思考、善于前瞻思考、善于动态思考。这应当成为各个市场主体的必修课。不仅关铝股份要从20万吨项目的失误之中汲取教训，其他企业、其他行业都应引以为鉴。

　　不过，话又说回来，关铝股份的20万吨项目，尽管在决策时有这样那样的考虑不周详、不审慎之处，但总体来看，还得承认这是一个好项目。20万吨项目采用了我国近年新开发的具有自主

知识产权的新一代节能、环保电解槽，如果投产应该能够发挥出好的效益。曾有评论指出，“该项目建成后将是国内电解铝的样板工程，可使我国电解铝生产跨入国际先进行列”。况且，这一项目从拍板到立项，直至上马，得到了从地方到中央诸多主管部门的审批许可。据国家有关部门和中国有色金属协会的调查结果，从1997年至2001年新增的210万吨电解铝产能中，经国家批准的仅45万吨，这其中便包括山西关铝股份的20万吨项目。

　　应当说，国家宏观调控的初衷绝非针对类似于关铝股份这样的企业。“有保有压”、不搞“一刀切”，一直是此轮宏观调控的既定方针。但是，这在具体执行过程中却走了样、窜了味，带来“城门失火，池鱼遭殃”的后果。关铝股份20万吨电解铝项目就不幸地成为“池鱼”。正如运城当地一些人士所不能理解的:“那些未经审批、盲目上马，重污染、高能耗的小电解铝厂至今还在苟延残喘，而关铝这样的优质企业却快被‘搞死’了。”看来，如何改进和完善宏观调控的方式、方法、手段，少运用些行政性手段，多尊重些市场规律，在相当长时期内还是一门大学问。

　　这其中，最值得反思的，当是我们一些商业银行的做法。人们常讲，银行向来是热衷于“锦上添花”，从不愿“雪中送炭”。这在关铝股份20万吨项目身上体现得淋漓尽致。当初项目上马时，各家银行竞相提供贷款；赶上政策风头一紧，立马“翻脸不认人”，不管以前有没有合同，也不管项目具体情况如何，不仅停了贷款，还急着催债。表面上看，这是为控制和防范信贷风险，但实际上是给自己挖下了一个大坑。要是关铝真被拖垮了，那18亿元找谁要去？岂非又为不良贷款的增长作了贡献？如果我们的商业银行还是停留在这样一种经营状态之中，不能够学会市场化的信贷风险管理的话，商业

银行改革就谈不上成功。

　　“亡羊补牢，犹未为晚”。盘活关铝股份20万吨电解铝项目，避免更大的损失，应当成为有关方面的共识。幸好，对于关铝股份而言，现在还有中国铝业这样一根“救命稻草”。

　　截至记者发稿时，关铝与中铝之间的合作还没有正式的消息公布。不过，据一些知情人士讲，这件事快了。

　　希望如此！

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