全流通后四大猜想 股改先锋中小板再当试验田

　　带着创新使命出生的中小板，一直都是证券市场的试验田，现在它以切实行动为自己开辟出新的舞台。今后将有哪些精彩上演？

　　猜想一新老划断在中小板试水？

　　深交所有关人士近日表示，在中小板公司完成股改后，理论上可以率先实施新老划断 。不过，中国证监会研究中心主任李青原表示，中小板的股权分置改革本月结束后，近期不会开始发行新股，目前还不是新老划断的合适时机。那么，中小板是否会先行一步进行新老划断呢？

　　记者注意到，近来中小企业资本市场直接融资门槛已进一步降低，此前要求的“连续三年盈利、注册资金5000万元以上”等条件在新

证券法中被取消。作为证券市场的试验田，中小板具备先天的优势。同时，由于中小板新发的

股票股本都不大，即使出现问题，也都在管理层的承受范围之内。因此，新老划断在中小板试水几乎是肯定的。.

　　猜想二大扩容如期到来？

　　大扩容是当前中小板最为引人关注的话题。深交所高层近日表示，在重开IPO后，中小板将争取用三年左右的时间，让上市公司总数达到1000家。很明显，要在3年之内达到1000家上市公司的数量，每天就要有一只股票在中小板挂牌上市！

　　不过，市场人士指出，完成股改后恢复市场融资功能没有问题，但如此大规模的扩容市场绝对承受不了。

　　猜想三G股指数近期推出？

　　近日市场传言，中小板公司完成股改后，第一只G股指数———中小板指数将率先推出。据报道称，目前推出中小板指数的条件已经成熟，因为50家公司已经基本变成G股，同时推出新指数也不存在任何政策上的障碍。

　　汉唐证券分析师梁浩对此分析道：“推出G股指数现在没有任何技术上的问题，而至于什么时间推出，主要是看管理层认为推出后会给市场带来什么影响，如果是树立正面影响，那应该很快就会推出。”彭德贤也对此表示：“现在中小板全部实现全流通，这是件划时代的大事。而中小板G股指数的推出则具有里程碑的意义，不会太久，最快本月底该指数就有望推出。”

　　猜想四老股将被边缘化？

　　股改完成后，整个中小板的平均市盈率为20倍左右，而目前主板市场平均的市盈率约为16.92倍。在全流通背景下，新发的股票都是在市场定位下发行的，其价格相对现在的中小板股票可谓“物美价廉”。投资者会不会去买新股，老股边缘化呢？

　　彭德贤指出：“目前50只中小板股票其实业绩都不错，三季度业绩增长势头良好，成长性也不错。如果新老划断后真的出现新股带动股价重心下移的情况，那这也是基本面决定的。”梁浩则认为新股势必会对现有的股票产生拖累，他表示：“全流通后，新股是在纯粹的市场经济中发行的。那么这样一比，孰优孰劣，投资者心中自然有数。”(实习记者 刘

泰山)