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明天，武钢权证将上市交易，由此宣告权证将正式扩容，同时深市三大股改权证有望近期集中上市，权证的板块格局将逐步形成。我们认为，权证扩容对主板市场将形成资金和投资理念两方面的排挤效应，其投机性将得到更大程度的发挥。
宝钢权证(资讯 行情 论坛)被市场疯狂炒作的原因主要有三方面：一是可以T+0，能够通过流动性最大程度规避市场风险；二是流通盘极小，非常适合游资炒作；三是主板市场
赚钱机会很有限。而对比武钢权证，武钢认购和武钢认沽权证的发行数量均为4.74亿份，与宝钢权证的3.877亿份大致相当，完全是游资可以承受的资金需求范围，加之宝钢权证强大的财富效应，武钢权证自身的风险制衡机制，该品种的上市势必会吸引更多的资金从主板市场撤离转战权证，从而使得主板市场“失血”。单单一个宝钢权证每天的成交金额就占到主板市场成交金额的三成左右，规模更大的武钢权证上市后的成交金额比例估计将占到五成左右。甚至可以说，权证的扩容就是主板市场加速下跌的开始。
从大盘998点以来的反弹，市场就已经凸显出投资理念的多元化，尤其是到后来宝钢权证的疯狂炒作，市场主流操作理念完全向投机转变，“短、平、快”式的权证交易盛行。随着更多资金转向权证，市场理念也将大部分向投机转变，市盈率标准短期内将不再吸引游资，基金将越发陷入被动，基金重仓股很可能也将继续下挫。所以对于投资者来说，必须要转变思路，跟随市场而动，其实权证在当前市场环境下是极具战略投机价值的品种，表面上看这类品种风险较大，但在大盘处于低风险区域的时候，资金积聚最多的品种往往是最安全的，关键是要调整好心态，尽快适应游戏规则。
宁波海顺
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