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在上证综指徘徊于1100点及深证成指可能再创1996年来新低情况下，重启上市公司融资具有相当的风险。若G公司不能用好资金，业绩“变脸”照旧，肯定会危及证券市场的长远稳定。
用再融资倾斜来鼓励上市公司加快股改步伐，是一种可以理解的策略，然而支持G公司做优做强不能简单依靠再融资政策的倾斜。中国社会科学院工业经济研究所近日发布的200
5中国企业竞争力监测报告称，目前上市公司自身的竞争力有所提高，但总体上不如非上市企业。而导致上市公司竞争力欠佳的因素就与融资有关。中国社科院工业经济研究所副所长金碚分析，我国上市公司并没有将提升自身竞争力的努力放在提高资金利用效率上。企业上市实际上是一种融资特权，很多企业一旦上市成功，就把融资当成收入，这是一种严重损害企业竞争力的错误观念。
G公司实施再融资会不会出现同样的情况？完全有可能，因为股改不可能彻底改掉上市公司的本性。值得担心的是，一些人过于乐观地认为股改将使上市公司及大股东“改邪归正”。有一种观点称，股权分置改革结束后，“上市公司会真正改变筹资理念，股权融资将受到来自上市公司的自我约束”。这或许是一种良好愿望，但股权分置改革未必能使中小股东从此摆脱弱势挨欺的处境。尽管股权融资可能意味着股权被稀释和摊薄，但大股东还是会把再融资当作一种特殊收益；再融资后的募集资金利用效率仍可能低下，并导致上市公司竞争力不如非上市企业。
因而，给予股改先进地区政策倾斜不应成为表彰股改的“犒劳”。要想切实达到做优做强G公司的目的，不能光把重点放在融资倾斜的落实上，还应该配套推出提高募集资金利用效率的举措，给G公司戴上“紧箍咒”。否则，向股改进展较快的地区和完成改革的公司实施融资倾斜，只会成为拖累市场的包袱。张炜
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