第十批股改五看点 国企唱主角地域无盲点

　　晨报记者 华笑丛

　　昨日，第10批股改公司名单如约而至，17家股改公司中，有9家是沪市公司，8家是深市公司。除华侨城(资讯 行情 论坛)A、西藏矿业(资讯 行情 论坛)、冠城大通(资讯 行情 论坛)等5家公司的改革方案尚未正式确定外，其余12家公司均公布了股改方案。尽管就对价而言，第10批平均10送2.78股的对价水平并未有所突破，但仔细分析公司情况和对价方案， 其中还是有着一些看点。

　　国企身影占到八成

　　国企公司身影鲜见，是近几批股改公司中存在的问题，上周，管理层针对这一现象再次进行了“动员”，效果立即显现。第10批股改中，出现了华侨城、涪陵电力(资讯 行情 论坛)、粤高速(资讯 行情 论坛)、浦东金桥(资讯 行情 论坛)、第一铅笔(资讯 行情 论坛)、漳泽电力(资讯 行情 论坛)等14家国有控股公司的名称，占到整批股改公司的八成以上，创下全面股改以来的最高水平。

　　西藏股填补空白

　　西藏矿业的亮相，扫除了股改地区分布上唯一的一个盲点———西藏。在这之前，西藏8家上市公司中，尚没有一家进入股改程序。

　　此外，本次股改公司的分布范围也比较广泛，分别分布在十几个省市，上海、广东、重庆数量仍稍多一些，其中，上海本地公司有浦东金桥、第一铅笔、耀皮玻璃3家。

　　对价出现两大创新

　　在第10批公司里，首次出现了以现金分红形式支付对价的情况———千金药业(资讯 行情 论坛)的方案是，向全体股东每10股派现10元，非流通股股东全部放弃本次分红，将税后分红现金全部转送给流通股股东，这样流通股股东每10股将得到的现金高达25.79元。同时，非流通股股东还将向流通股股东每10股加送1.2股。以往以现金支付对价的股改方案中，现金均来自非流通股东直接掏出真金白银。

　　阳光股份(资讯 行情 论坛)则采用了送股+缩股的对价形式。公司在10送1.8的基础上，非流通股股东以送股完成后所持股份为基数按照10：8的比例进行缩股。该方案的实际对价水平相当于流通股每10股获得2.963股。

　　另外，近期正在征求意见的《上市公司股权激励规范意见》也是推动股改的有力举措，本次，涪陵电力、湖北迈亚(资讯 行情 论坛)就在股改方案里提出了各自的股权激励计划。

　　大股东承诺“低调”

　　在非流通股股东的承诺方面，大多数公司的非流通股都仅选择了延长锁定期或爬行流通期限，如耀皮玻璃、三普药业(资讯 行情 论坛)、涪陵电力等，漳泽电力、千金药业、粤高速等公司的非流通股东则承诺了今后公司的分红比例。为自己设置减持价格底线的仅有湖北迈亚，其大股东承诺股改后第三年，其出售股份比例不高于总股本的5%，且价格不低于4.42元。

　　粤高速5个关联大股东的承诺算是最“高调”的，除了承诺股改三年内不上市出售所持股份、2005年-2007年每年拿出公司可分配利润6成进行现金分红外，还将在粤高速股改后一年内，在市盈率不超过13倍前提下，投入4亿元增持公司股份。

　　存在大股东占款问题的常山股份(资讯 行情 论坛)借股改之机制订了大股东还款计划。常山股份大股东承诺，在2006年6月30日前用现金偿还其全资子公司所欠的全部占款，共计1242.13万元。

　　多数公司持股分散

　　除了华侨城、漳泽电力、粤高速等6家公司十大流通股股东中机构较多，“前十大”持股比例占到公司流通A股10%以上外，其余11家公司股权分散现象比较明显。如常山股份、内蒙宏峰(资讯 行情 论坛)两家公司，“前十大”持股比例仅占流通股3%还不到，阳光股份、西藏矿业、涪陵电力、湖北迈亚、青松建化(资讯 行情 论坛)则都不足5%。这给公司今后的“拜票”工作造成了一定难度。