科达机电股改方案被否凸显市场力量

　　继清华同方后科达机电再被流通股东“撂倒”

　　流通股股东支持率仅62.95%，科达机电(600499)以不到4个百分点之差，成为股改全面铺开后第一家股改方案被否决的股改公司。科达机电第一大流通股股东万联证券投的是赞成票，反对票多以自然人的形式表现出来。

　　科达机电20日披露的股东大会决议公告显示，共有1735.64万股流通股参加了投票，其中反对票641.88万股，流通股股东赞成比例仅为62.95%，没有通过证监会规定的三分之二生死线。

　　作为全面股改第四批出台方案的公司，科达机电方案为流通股股东每10股获得3股股份。据了解，科达机电今年前三季度每股收益0.156元，较去年同期有所增长。在股改方案网络投票前一天，公司第一大股东增加两项承诺，表明大股东对公司发展前景非常有信心，同时也是希望流通股股东能够认同公司的股改方案。

　　但结果却出人意料。数据显示截至上周五中午十一点半，科达机电流通股东通过网络方式投票的股数超过了1200万股(流通股总数为3600万股)，而其中反对票已经超过一半，而且多数反对票集中在当天上午投出。

　　有分析人士称，之所以出现大量反对票是因为流通股股东认为该方案对价偏低。据分析，虽然公司经营一直稳健，但历史股价下跌较大，部分股东可能成本较高。在2003年前后，公司总股东人数不足3000户，现在虽增加到9000多户，但盘中不排除还有部分深度套牢的坐庄资金。

　　对此，科达机电保荐机构广发

证券指出，股改后，科达机电的流通股股东的平均持股成本为6.59元，市盈率仅为12.98倍，低于国际同行业上市公司的平均水平，流通股股东的利益可以得到保护。

　　但对此有流通股东认为，以国际同业市盈率作为股改方案依据，却不计国内证券市场的实际情况，不考虑流通股股东与非流通股股东的持股成本对比，有失公允。而市场也普遍认为科达机电的对价方案至少应该在10送3.5股以上。

　　从股改试点以来，除清华同方之外，股改方案无论优劣全部过关。近期，又曝出了“投票门”黑幕。

　　“第二个清华同方迟早会出现。”科技证券高级分析师唐永刚认为，在科达机电股改方案被否决之前，市场已经出现了这样的预兆。首先前段时间股改出现了青黄不接的迹象，股改不能连续就会造成股指混乱，其次曝出的“投票门”黑幕愈演愈烈，导致广大流通股股东信心崩溃，在利益不断被侵害的情况下，有些人麻木，但也有一些人迟早会爆发。

　　资料显示，科达机电是一只小盘股，总股本9954万股，流通盘仅3600万股，较小的流通盘容易被庄家操纵。而其三季报披露的股东情况也显示，除了万联证券一家机构持有37.3万股之外，其他的流通股股东均为自然人；而流通股股东的筹码也随着股改进程的深入有相对集中的走势，科达机电人均持股数从3月底开始的3428股增加至6月底的3684股，9月底更增至4082股。从近几个月的情况看，庄家已基本控制了流通盘。

　　一位不愿透露姓名的券商分析师对此表示，科达机电方案被否可以说是被庄家否决掉的，这对投资者信心的恢复是有很大帮助。

　　“无论有没有庄家，流通股股东都是代表市场的力量。”著名市场人士水皮说，“某种意义上来说，科达机电方案被否决是件好事，一则可以警醒管理者，二则可以鼓舞人心，唤醒广大投资者的

维权意识。”