民间金融去向渐明

　　记者　石朝格

　　民间金融的最终去向已日渐明晰。“要区别合法的民间金融活动与非法金融行为，对合理合法的民间融资既不能强行阻止，也不能放任自流，应采取措施加强监管，积极引导。”对于当前民间融资出现的新情况、新问题，权威人士建议，应尽快制定《民间金融法》、《民间借贷管理条例》，积极引导部分民间金融组织转化为正规金融机构。

　　纳入正规金融体系

　　种种迹象表明，长期处于“地摊”状态的民间金融，最终将作为新型“正规兵种”被纳入金融市场主体序列。

　　这位人士进一步分析指出，目前民间金融的生存环境已发生变化，引导民间金融组织合规经营已“迫在眉睫”。

　　首先，把部分民间金融组织转化为正规金融机构。如民间互助借贷等形式可以发展成为基层信用合作社；企业信用借贷和企业集资等方式的合理民间融资，可以探索制度创新形式，建立介于民间金融与正规金融之间的金融机构；在村一级设立农民资金互助合作社等。

　　其二，进一步完善民间融资的监管体系。建议尽快制定《民间金融法》或《民间借贷管理条例》，赋予民间融资合法地位，指定有关部门对民间融资实行监管，避免出现监管真空。

　　其三，加大正规金融对中小企业的支持力度。现有金融机构要在控制信贷风险的同时加大信贷投放力度，大力开拓中小企业直接融资的渠道。

　　其四，推进银行业务创新，将部分民间融资纳入正规银行业务。充分发挥银行信用中介职能，为民间借贷的双方牵线搭桥，最终使民间融资由地下操作变为规范的市场融资行为。

　　此外，积极发展投资基金和依托基金，使民间资本(个人储蓄存款)进入基础设施建设和

城市建设等国家经济领域；信用社特别是农村信用社，实行贷款利率浮动，与民间借贷展开利率竞争，迫使民间高利贷退出市场。

　　融资规模激增

　　应该说，民间金融的“合规化”之所以被提上日程与其本身的变化不无关系。

　　自2003年国家实施宏观调控收紧部分领域的信贷供应以来，民间融资就在以一种惊人的速度扩张。

　　一般而言，如果信贷增速与固定资产增速相差较大的话，就说明资金的体外循环现象严重，民间融资规模激增，反之则亦然。1999－2003年，我国贷款同比增长率与固定资产同比增长率的增速较为接近，而2004年开始，固定资产增速比信贷增速高出14个百分点，今年1－8月，这一差距进一步扩大至14.2个百分点。

　　花旗银行的一份研究报告也估计，仅2004年5月到10月期间，银行居民存款就流失了9000亿元左右，而这些资金大都用于民间融资。

　　民间金融的规模到底有多大

　　据业内有关研究机构测算，2004年，我国共有约7.56万亿元资金投入使用。这些资金主要有三个方面来源:一是通过民间融资获得的资金，规模大约在1.56万亿元左右，占我国融资来源的1/5强；二是通过正规金融部门、非金融部门筹资2.94万亿元；三是企业通过利润、折旧再投资方式获得资金约3.07万亿元。

　　1.56万亿绝对是一个惊人的数字，其规模已达到了正规融资的一半以上。

　　央行调查也显示，2004年，浙江、

福建、河北和内蒙古民间融资规模分别约在550亿元、450亿元、350亿元和638亿元，相当于各省区当年贷款增量的15％－25％。

　　伴随着规模激增的同时，民间融资也呈现出新的特点。

　　融资活动半公开化。由于宏观调控措施的实施，部分中小民营企业资金相当紧张，使得用于生产投资、商贸活动的大额民间融资时有发生，民间融资行为也逐渐得到社会的认同，转向半公开化或公开化。

　　参与主体多样化。不仅包括农村、城镇居民、个体户、中小企业主，还涉及不少党政干部职工，甚至包括地方政府。

　　融资行为渐趋理性。由于民营中小企业对民间融资的需求日趋旺盛，民间融资相关主体的风险意识不断增强，对信誉要求较高，使得民间融资很少出现违约现象。据江西省抽样调查显示，民间融资的偿债率在95％以上。

　　生产性融资比重上升。随着居民财富的增长与积累，生活互助性的民间融资逐步萎缩，生产性融资比重不断上升。据抽样调查，浙江省宁波地区民间融资约85％用于生产经营，温州地区约为93.3％，福建省约为98.2％。

　　最后，利率水平明显上升。据温州民间融资市场利率监测数据显示，前两年民间融资利率基本维持在9.6％左右，2004年2月以来持续上升，6月以后维持在14.4％左右。

　　负面效应凸显

　　与此同时，民间金融的负面效应开始凸显。

　　很显然，民间金融在一定程度上纠正了体制弊病，使得资金向最需要的部门流动，从而使整个经济的效率得到提高，产出得以增加。尤其是在我国中小企业融资难的大背景下，民间金融更是为其找到一条现实的融资渠道。

　　综合来看，民间金融具有优化资源配置、与正规金融的互补效应、培育社会信用等多方面的作用，但是非正规的金融合法化，同样也会派生出很多问题。

　　人大金融与

证券研究所副所长赵锡军指出，当前我国社会信用环境差，司法制度不完善，一旦出了问题，没有合适的途径解决，容易造成金融混乱。

　　具体而言，它削弱了国家宏观调控的效果。从本轮宏观调控过程中出现的一些问题可以看出，民间融资对宏观调控有抵消作用。由于缺乏与国家产业调控政策相呼应的地方性政策指引，以及受到一些行业高利润的诱惑，民间资金极易流入受限制行业。它扰乱了社会金融秩序，民间融资参与者较多，涉及面广，操作方式不规范，监管难度大，一旦发生纠纷极易影响当地的金融、经济稳定。增加了社会不安定因素，据调查，因民间借贷引起的纠纷事件近年来呈上升趋势。（中豆腐皮网）