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市场规模为3.88亿份的宝钢权证，16日成交量和交易金额双双创出天量，分别达到23.93亿份和41.71亿元。当天，宝钢权证换手达6次之多，终盘收于1.868元，上涨12.87％。
点评:自8月22日上市以来，宝钢权证因高换手率、高振幅、实际价格严重偏离理论价格而备受瞩目。上市第四天，宝钢权证便创下了2.088元这一最高价。当时，人们几乎用尽了“火爆”的同义词来形容它的市场表现。经过一段时间的沉寂之后，10月31日宝钢权证上涨
46.54％，监管部门随即宣布着手调查。此后，宝钢权证被一些分析人士扣上了“非理性”甚至“投机”的帽子。然而，宝钢权证的二级市场交易依然沿着自身的轨道运行。11月14日，宝钢权证以32.5亿元的日成交额一举超过深圳市场的总交易额。于是，宝钢权证令股市边缘化的说法接踵而来。
在宝钢权证引发的诸多争议中，以猜测“市场主力”的主观动机为基础的道德评价，给宝钢权证描画的是一幅“坏孩子”形象；以尊重市场规律为基础、认可“买者风险自负”信条的，则说它仅是一只“权证”而已。不过，从理性认知角度出发，是无法评判这两条泾渭分明的路线谁是谁非的。因为一旦要作出判断，必然要认同两者中的一个并将其作为推论的预设前提。显然，这种评判对任何一方都是不公正的。争论归争论，在人们试图寻找宝钢权证独立孤行的深层原因时，都触及了使它一举成名的“T＋0”交易制度。那么，是“T＋0”错了吗？显然，这又是一个道德评价问题，暂且不论，先看看它能干些什么。“T＋0”既能让投资者及时逃离高风险，也能让愿意承担高风险的人实现高收益。由此观之，这一制度本无对错，它的作用是帮助不同类型的投资者实现各自的目的。所以，在评判“T＋0”之前，需要先考察运用这一工具的投资者心存何种目的。(翁/中证网)
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