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(交易所债市日评) 央票流标影响市场心态


http://finance.sina.com.cn 2005年11月19日 08:51 中国证券报

  银河证券吴天舒

  昨日央票招标结果确实有点出乎市场预料。首先,本周央票发行量较上周减少了150亿,净回笼资金减少到482亿元,但招标利率却依然大幅上升;其次,3月期央票发行利率上升了12个BP、6月期央票上升了16个BP,上升幅度超出市场此前的普遍预期;最后,6个月央票竟然出现了一年多所未见到的流标现象,原计划最高发行250亿的6个月央票最后实际发行了
182亿元,流标近三成。虽然市场多数人士并不认为中长期资金面会 有太大的改变,但对央行近期回笼货币提升市场利率水平的行为还是极为重视,普遍预计一年期央票招标利率上升的第一目标位在1.6%左右,7天回购利率在1.2%-1.3%之间。近期连续大幅上升的央票招标结果,特别是昨日出现了罕见的流标现象,对投资者的心态产生了较大的影响,昨 日沪市国债市场结束了前几个交易日的小幅反弹,市场成交极为低迷,有三只债券的成交甚至不足5万元。债市投资者今年普遍都有一定斩获,年底保住收益以利来年再战的心理目前占据了上风。因此,我们预计近期债市难有大的反弹行情,后市应以弱势整理为主。


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