QFII 选股四大投资机会

　　据三季报统计，QFII的选股有四大偏好，也预示着这些个股后市存在较大机会。偏好一：可转债一网打尽

　　三季报显示，有23家公司的可转换债券被各家QFII持有，到目前为止，市场只有29家公司发行的可转换债券在交易中，可见接近80%的可转换债券品种被QFII网罗其中。

　　6只没有被QFII重仓持有的可转换债券分别是雅戈转债、南山转债、云化转债、歌华转债、晨鸣转债和金牛转债，同时，这些公司的股票也全部不在QFII的投资行列。

　　被QFII选中的可转债，其A股也同时被QFII重仓持有，如深万科A、燕京啤酒、G丰原、华菱管线、首钢股份、G民生和复星医药。

　　QFII上述选股的偏好预示大部分发行了可转债品种的A股值得关注，特别是燕京啤酒被瑞士银行和荷兰商业银行分别持有4490万股和381万股，目前股价处于近两年以来的低位。

　　偏好二：A+B公司更爱B股

　　三季报显示，QFII共计在34只B股的前十大股东中现身，其中深圳B股有14只，而沪B为20只。尽管深B的平均市盈率远低于沪B，但QFII在沪B中却选择了更多的品种，令人费解。

　　另外，在QFII投资的B股中，A+B公司A股和B股同时被QFII选中的只有锦江投资和锦江酒店两只个股。

　　A+B公司中只选择了A股而没有选择B股的只有中集集团、深万科A等极少数公司。综合来看，QFII对A+B公司的B股更加青睐，显示A+B公司B股的价值明显高于相关A股，这类公司投资者可以重点关注B股的机会。

　　偏好三：A+H公司青睐A股

　　三季报显示，共有9只A+H股被QFII持有，目前两市共有29家A+H型公司。

　　比较A+H型公司A股和H股的股价，可以发现被QFII选中的A+H股的A股和H股股价的差距相对较小。如海螺水泥目前的A股价低于H股，而兖州煤业、

鞍钢新轧、

中兴通讯、马钢股份和江西铜业等个股的A股股价和H股股价也十分接近，东方航空、广州药业和深高速虽然差价有40%左右。由于在股改中A股含权，获得对价后这种差异将显著降低。因此QFII偏好A股中和H股股价接近的品种这一特征较为明显。

　　目前被QFII选中的个股中兖州煤业、深高速、马钢股份等处于底部的个股值得关注。另外，A+H股中虽然没被QFII重仓持有但比价接近的品种例如中国石化、上海石化、青岛啤酒和南方航空也值得重视。偏好四：选择A股也爱扎堆

　　证券投资基金经常在个股选择上出现“扎堆”现象，也就是说多家机构不约而同同时重仓介入一只个股。“英雄所见略同”的情况在QFII重仓中也表现得相当充分。三季报显示，有21只个股同时被3家以上的QFII同时重仓持有。

　　多家机构同时看中一只

股票，显示了该股获得机构的认同度较高，相应基本面也更为可靠，对于其中目前处于相对低位或者累计涨幅较小的品种来说，后市潜在机会较大，例如海螺水泥、南宁糖业、南海发展、深宝恒等个股可以重点关注。李东升