QFII大举建仓底牌：股改获得对价G股市盈率低

　　截至9月30日13家QFII持有27只G股总市值、持股总量较中期增加一倍

　　在方案实施自然除权后，虽然股价会有所反复，但经过持续低迷的熊市洗礼之后，A股平均市盈率创下历史新低，而G股的市盈率更低，已接近10倍左右，对QFII而言自然更是建仓的大好时机

　　本报记者 李晶 发自上海

　　QFII向来对股改不作任何评论，但在本次股改大潮中，很多QFII有选择性地对部分股改公司建仓却已是不争的事实，而这种情况在G股以及准G股中体现得更为明显。

　　根据Wind资讯数据显示，截至9 月30 日，共有13 家QFII持有27只G股，总市值达到24.65亿元，持股总量4.62亿股，这较中期分别增长了120.55%和100.2%。其中，增持最为明显的QFII是瑞士银行，三季度共新增持股市值5.25亿元，对G长电(600900.SH)一项就增持近3.2亿元,而对G宝钢(600019.SH)一项就增持近1.38亿元。

　　而在第三季度短短的三个月当中，共有10 家QFII 对19 只G股进行的建仓均是新近介入，更显示出其对实施方案后公司投资价值的认可。其中，新建仓最为明显的是高盛公司，对G宝钢增持市值达到3.83亿元。新建仓排名第二位的是花旗环球金融有限公司，对G民生(600016.SH)以及G丰原(0 0 0 9 3 0.SZ)等6 只G 股新买入市值共计1.1亿元。

　　“QFII扎堆G股，部分动机是为了参与股改并从中获得对价这点毋庸置疑。”光大

证券投资总监王征表示：“在方案实施自然除权后，虽然股价会有所反复，但经过持续低迷的熊市洗礼之后，A股平均市盈率创下历史新低，而G股的市盈率更低，已接近10倍左右，对QFII而言自然更是建仓的大好时机。”

　　三季报显示，目前变身G股的百余家公司中，每股收益超过0.20元的占66%，净利润同比保持增长的超过70%，增幅在50%以上的就有17家，而同期全部A股的这两个数据分别为27.7%和51.8%，G股的盈利水平高于市场平均迹象非常明显。

　　“另外，QFII额度大幅增加也是重要因素之一，客观上更促进了新QFII建仓的力度。”王征指出。

　　上海证券的彭蕴亮指出：“历史经验多次证明，凡是在行情走势过分偏离正常值时，这就为理性的成熟投资者提供一个挖掘未来价值的机会，而QFII在G股上的操作或许体现了这一点。”

　　然而，上述对QFII增仓的数据还只限于对G股的统计，如果加上对准G股建仓数据的统计，可能会令市场更为惊讶。目前种种迹象表明，QFII对准G股的增持步伐依然在加快。