年末机构关注主题投资

　　□ 本报记者 刘丽靓 屠海燕

　　临近年底的敏感时期，市场何去何从再次成为投资者关注的焦点。兴业证券等机构投资者日前发布的投资策略报告认为，四季度仍将维持“振荡市”格局，市场将在1000-1200点区域运行，“主题投资”将成为市场的突破口。

　　兴业证券发布的投资策略报告预计，1000-1200点将成为今年第四季度市场运行的核心区域，向上突破或向下突破都意味着较大的风险或机会。国信证券四季度A 股市场投资策略报告也指出，基于股权分置改革对价幅度总体上已经确定在10送2股-10送3股的水平，如果以A/H 股价差为参照，可以判断出上证综指波动区间为1100—1200 点。在“新老划断”和再融资开闸的扩容预期下，四季度市场难以避免会受制于资金面紧张的惯例，市场将更多地展示“弱势平衡”的一面，但大盘蓝筹股的价值底线和政策做多热情将支持市场摆脱前几年“年底创新低”的怪圈。

　　国信证券四季度A 股市场投资策略报告指出，“主题投资”有望成为市场的突破口，并已经开始预演。报告认为，新能源与节能技术、技术进步与自主持创新、高级服务业、新农村建设以及局部性产业升级和区域经济发展加速等主题值得重点关注。

　　报告特别强调轨道交通和国防军工两个次级主题，

股权分置改革的投资机会除了“寻宝”游戏仍将演绎之外，G 股板块中，大股东有附加承诺的、实施股权激励计划的、有再融资预案的以及全流通后具有较大并购价值的公司值得关注。

　　兴业证券认为，在中短期市场，投资者关注的投资主题将逐步从关注“增长”转变到关注“资产”，包括跌破净资产、具备重组实力、具备对价能力和具备品牌价值的公司。

　　兴业证券报告指出，这类具备“隐蔽资产”的上市公司将继续得到更广泛的价值挖掘，成为第四季度价值投资和市场投机共同交织的投资主线。报告还指出，随着出口增速放缓、消费启动缓慢，来自于过去两年固定资产投资所产生的过剩产能将继续释放，这将进一步压低部分制造业产品的价格。报告建议重点关注钢铁价格下降带来的机械、电力设备等行业的投资机会。

　　在中长期投资策略方面，融通基金公司认为，应尽可能从多维视角中寻找交汇点。融通基金公司发布的第四季度投资策略报告认为，股权分置改革从试点转向全面铺开，10送3股基本成为对价的高点。“对价追逐”的获利空间消失，寻宝游戏已经终结，影响股价的因素进一步向基本面回归。今年第四季度及其以后的投资应较第三季度更注重基本面因素。

　　报告认为，国家政策性扩张的产业在未来的发展前景广阔，结合“十一五”发展规划建议，具体的主要着力点是装备制造业、能源与新型替代能源产业、铁路建设及其他交通运输业、电网设备投资业、远距离输送电业等。

　　同时，能源紧张促使国家能源政策变化，建设节能社会，节能行业面临很大发展契机，如佛山照明(资讯 行情 论坛)、浙江阳光(资讯 行情 论坛)生产的节能灯、提出输电效率的相关企业如平高电气(资讯 行情 论坛)、许继电器、国电南瑞(资讯 行情 论坛)等。