ST中西重组心力交瘁 大股东频换打尖还是住店

　　记者 曹志为 李文绚

　　南下，携手云南农垦，蓄势夯实旅游业基础；立足京郊，就地取材，出击门头沟房地产业。时至今日，ST京西重组终于让投资者咂摸出了一点门道:ST京西对旅游主业还是不离不弃，房地产成为公司主动出击的另一领域。

　　盘点长达几年的重组，令人颇感心力交瘁。但是，投资者的渴望在几年重组中一次次点燃一次次熄灭，迫使我们始终关注ST京西重组之旅。

　　ST京西此前几年重组历程曾让投资者百感交集。重组母公司一波三折，无果而终；从北京西郊出发，最终又回到北京西郊；依托旅游主业上市，经过电子售货机等概念，最终又回到旅游。其中还有前任董事长刘利华挪用公款的牢狱之祸。

　　数度重组为何总以失败告终？不同的角度，所得出的观点也许多种多样。京西旅游当时参与一线重组的有关人士对记者表示，尽管京西旅游的旅游资产小，但经营好了，也不至于亏损，“没有增长潜力，但小富即安可以做到，不至于亏损。两毛三毛挣不到，两分三分没问题。”

　　那么，是重组为京西旅游带来的厄运吗？有参与重组的人士认为，ST京西母公司重组三个三分之一极其罕见的股权比例，导致三方互相牵制，“三个和尚没水吃”，参与各方互相牵制把重组经念歪了。但有人士认为这也未必，尽管华远地产和天津中迈还只停留在签署协议阶段，但协议签署说明了其真实的意向。而一开始参与母公司重组的山东鑫源和天津戈德分别投入的是1.5亿元真金白银，而且现在还分别守着北京戈德33.33％的股权和15％的股权。

　　有参与重组的人士认为，ST京西此前不少行为并没有按市场规律运作，“把一些资产摆一起捆绑上市，是政府行为。当然，政府为当地老百姓造福。可就像几个没有血缘关系的孩子，统一放一起，姓一个姓。关系从来就没有理顺过”；“上市公司有融资能力，用上市公司来拯救门头沟企业。”

　　但这也受到另一方驳斥，认为国有控股者和企业的关系在各地都有存在，并非这一点导致重组的失败，“区政府始终关注京西旅游，关注角度不同，重点不同，整个是体制问题，到哪里都一样。”

　　上下求索，很多问题激发起投资者的千种感慨，但并不是每个问题目前都有明确的答案。那么，在ST京西新一轮重组开始时，对于投资者而言，希望的是重组各方齐心协力，促进ST京西经营“钱景”步步看好，而不是重蹈覆辙。

　　在ST京西新一轮重组中，我们看到了地方政府的努力身影，门头沟区委领导为ST京西与云南农垦的携手而亲赴云南。尽管北京昆仑琨投资公司是以精心设计的拍卖北京戈德所持ST京西股权的方式，低成本进入ST京西的，但这也从另一个角度反映出其重组ST京西的决心。

　　同时，ST京西主动出击

房地产。尽管有观察者提出质疑，华丰房地产于2004年以6226.7万元取得该处房地产使用权和所有权，而一年多以后，ST京西购买该处房地产价格以8528万元成交，成交价格高出了2300多万元。但投资人士也更愿意相信公告所指出的:房地产估价报告基于土地规划用途为居住，从而房地产价值有提升。

　　舞台已经搭好，大幕已经拉开，期望这一回的领衔主演不是匆匆过客，更期望不是以ST京西作为上市公司的谢幕而告终。