宝钢权证10分钟疯跌26% 权证大扩容将带来冲击

　　深圳商报 记者钟国斌

　　权证疯狂投机10分钟跌26%

　　为防市场恶炒，万科(资讯 行情 论坛)和新钢钒(资讯 行情 论坛)权证可能会打包上市

　　武钢股份(资讯 行情 论坛)(600005)今日公告披露，武钢4.74亿份认购权证和4.74亿份认沽权证将于11月23日上市，这是继宝钢权证(资讯 行情 论坛)之后第二只将上市的权证产品，标志着权证产品扩容步伐渐行渐近。

　　权证扩容成了最近市场热门话题。昨日，万科股改方案高票通过，作为股改对价的21万份万科权证，将在什么时间挂牌上市？而此前已实施股改的G新钢钒，其权证会不会和万科权证一同上市？两公司董秘办工作人员透露，其权证具体上市时间由深交所安排。

　　宝钢权证走势如脱缰野马

　　最近宝钢权证走势引人注目，前日宝钢权证单日成交额达32.51亿元，超过了深市530只A股成交总额。昨日该权证犹如“脱缰野马”上蹿下跳，当日一度摸高1.965元，下午两点开始跳水，多空转换瞬间完成，10分钟内即跌至1.31元，跌幅超过26%。又在10分钟内，几个亿天量换手之后，股价重新拉回1.8元附近，当日宝钢权证振幅高达36.81%，尾市收报1.655元，下跌6.97%，全天成交20.986亿份，换手率达541%，成交额创37.75亿天量。

　　市场分析人士认为，宝钢权证成交额连续超过30亿元，但真正介入操作的资金恐怕不到10亿元。因为T＋0交易允许同一交易日反复买进卖出，给主导行情的机构与跟风的散户提供了足够的炒作“弹药”。

　　正是宝钢权证二级市场的抢眼表现，令投资者将目光投向了即将上市的其他权证。其中23日上市的武钢股份蝶式权证，及即将上市的新钢钒权证和万科权证，成了投资者关注的焦点。

　　武钢权证11月23日上市

　　武钢蝶式权证将于23日上市，给权证市场注入了新鲜血液，是市场各方翘首以盼的喜事。

　　首个推出认沽权证的新钢钒董秘吉广林接受记者采访时称，鉴于宝钢权证屡被人为恶炒的先例，交易所欲安排多只权证一起上市，公司权证上市时间将暂缓。吉广林同时表示，公司支付对价股权登记日为11月4日，权证存续期限为自权证发行日起18个月，即新钢钒认沽权证有效期从当日算起，由于公司认沽权证未能在发行日上市，18个月存续期限无形中减少了，投资者对此意见非常大。他预计新钢钒权证上市不会延期太久，具体上市日期将根据交易所安排决定。

　　万科证券事务代表梁先生称，万科权证存续期限为自上市之日起9个月，其认沽权证上市时间由深交所安排决定，公司并不清楚具体什么时间上市。一位接近深交所和万科的知情人士透露，为了防止权证数量稀缺引起市场恶炒，交易所初步决定让G新钢钒权证与万科权证一起上市。G新钢钒权证数量比较少，如果让其先于万科权证上市，可能会出现像宝钢权证一样的走势。

　　权证扩容将分流市场资金

　　一只宝钢权证已经吸引了大量的热钱参与其中，而使沪深两市主板市场严重“失血”。目前除了G宝钢(资讯 行情 论坛)之外，两市已有G长电(资讯 行情 论坛)、万科A、新钢钒、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)、白云机场(资讯 行情 论坛)、武钢股份等6家公司推出权证产品，权证份额分别为4.07亿、21.4亿、2.33亿、1.13亿、2.4亿、9.48亿，上述公司拟上市权证总数超过40亿份。

　　市场分析人士认为，权证产品扩容将分流主板市场更多的热钱。宝钢权证上市初期和最近两波疯狂炒作，显示出了强大的财富示范效应，也吸引了大量热钱的关注和参与，后市一旦权证产品大扩容，则势必大量分流场内存量资金，使得原本走势疲弱的个股出现更大幅度的调整。

　　中证投资张志民认为，宝钢权证成交量的连续过度放大，已让本来就“缺血”严重的A股市场资金面再度告急。后市一旦权证产品出现大扩容，则势必引发大盘更剧烈地动荡。

　　权证扩容对宝钢权证带来冲击

　　市场分析人士认为，权证产品供求关系的改变，将使价值严重高估的宝钢权证面临巨大压力；当然，权证的扩容也将带来新的投资机会，后续权证能否出现像宝钢权证那样疯狂上涨还是未知数，但市场主力绝不会放过这个难得的机会，有了宝钢权证的赚钱示范效应，相信后续权证同样会带给投资者获利机会。

　　张志民表示，宝钢权证的疯狂暴露出权证制度的缺陷。民间游资和证券部违规融资利用T＋0交易方式，令交易所没有办法打击在宝钢权证上的投机资金，而宝钢权证12个交易日上涨157.45%的

神话，使这些游资将目光投向了盘小的新钢钒权证。武钢蝶式权证上市后暴炒可能性不大，因为权证产品数量增加后，其价格将向价值理性回归。而万科权证份额超过20亿份，其权证价格被操纵的可能性很小。