专访深纺织董事长：三大主业撑起未来发展

　　记者：徐晏

　　作为深圳本地国企股股改的“排头兵”，深纺织于11月1日公布了股改方案。经过与公司广大流通股股东的沟通，公司对方案进行了修改。将送股比例从原来的10送2.5，大幅提高到10送4，而原方案中备受投资者和业界关注的“认股权利”被取消。

　　公司为什么修改方案？公司在传统纺织行业不景气的情况下未来发展的战略如何？公司进行的多元化发展方向未来能否给公司带来令人满意的业绩？带着这些投资者普遍关心的问题，记者采访了深纺织董事长管同科先生。

　　为何修改方案

　　记者：管董事长，您好！首先请您谈一谈公司为什么要修改方案呢？被业界普遍认为是创新方案的“认股权利”为什么被取消呢？

　　管同科：深纺织的股改方案并不是为了创新而创新，而是考虑到非流通股股东和流通股股东双方的利益，希望方案能使二者的利益达到平衡。国有大股东由于政策的限制，能送出的比例有限；而流通股股东则希望多送一些。在这种情况下，原方案一方面按有关计算送出对价2.18股，同时考虑到流通股股东的利益，送出认股权利，使流通股股东能够有获利空间，所以推出了“送股＋认股权利”的对价方式。我们估算，全流通后的公司股价应高于1.7元，流通A股股东选择行权应该可以获利。

　　但在与流通股股东的沟通过程中，流通股东反映，他们不愿意在股改时再掏钱。同时，有的流通A股股东担心在公司完成股改后股票复牌时，认股权利会提前和送股一起对股价作自然除权，因此担心股价会下跌。因此虽然认股价和市场价之间存在显著价差，但有的流通A股股东还是建议取消该部分对价。另外，有的流通A股股东希望立刻得到所送的对价股份，而不喜欢具有一定不确定性的认股权利。因为认股权利行权期间在一年以后，认股权利的价值很难预计，其本身又不象权证一样可以交易，不如送股简单明了。

　　总体而言，由于认股权利具有一定的创新性，但比起单纯送股又稍嫌复杂，流通股股东对自己最后得到的收益在计算上可能存在一定的困难，同时对一年后的行权价格没有把握，认为有一定的风险，所以更倾向于简单明了的送股方案。

　　在这种情况下，公司非流通股股东在综合考虑上述意见后，本着充分尊重流通A股股东意见的原则，取消了原对价中的认股权利，而大幅度提高了送股比例，即流通A股股东每持有10股流通A股获付4股对价股份。修改后的方案简单明了，原流通A股股东担心的问题已不存在。最后推出的方案本来是与广大流通股股东进行协商沟通的产物，相信能够得到广大流通A股股东的认可。

　　公司主业的三大支柱

　　记者：如今传统纺织行业不景气，公司的发展前景如何？

　　管同科：公司经过多年的调整，已逐步从竞争较激烈的传统产业领域中退出，按照“符合国家产业政策，在国际上有比较优势、产品为高附加值产品、在国内外具有良好市场发展前景”的思路，将公司主要资源集中在主业或与主业相关的高技术含量、高附加值产品领域，使公司的产业结构、产品结构以及资产状况得到逐步优化，因此对未来前景看好。

　　记者：那么公司现在的主业由哪几块业务组成？

　　管同科：现在公司主业已经形成了纺织服装、电子偏光片、物业三大支柱。

　　在纺织服装业务上，公司生产的“佐尔姿”高档全成型无缝服装、“金兰”寝室用品、“依思美”胸围等，均是国家或地区级优秀品牌；公司境外企业以加工并参与设计国际名牌服装为主；公司生产的高档烧毛丝光纱线和“绚丽”牌系列涤纶、粘胶绣花线，70%以上出口。

　　公司致力于发展的新产品——

液晶显示器用偏光片，是公司依靠自身力量研制开发的，属自有知识产权，填补了国内空白，经国家权威部门鉴定，产品质量达到国际同类产品水平，使我国成为继日本、韩国之后第三个具有LCD用偏光片生产能力的国家。该项目被深圳市确认为高新技术项目，获科技部、外经贸部、税务总局、国家质量监督局、国家环保总局颁发的国家重点新产品证书。该业务2005年上半年继续保持良好的增长势头，销售收入比上年同期增长32.2%，利润总额比上年同期增加276.5万元。

　　该项目二期工程在今年底试车，预计明年二季度正式投产，主要生产高档TN，以及部分STN。一、二期总体产能为140万平方米，明年计划产销量100万平方米，预计销售收入8000多万元。本项目技术及产品质量在国内处于一流领先水平，达到国外同类产品的质量水平。二期的顺利投产将会给公司带来一个更好的收益，同时国外竞争对手的实力也很强，市场竞争越来越激烈，二期项目高质量的顺利投产至为关键。

　　物业：物业租赁、仓储及酒店业。公司拥有深纺大厦及多处商业铺位、厂房、写字楼、仓库等物业用于租赁。公司位于深圳最繁华的华强北地区，物业租赁收入一直稳步增长。

　　未来发展战略

　　记者：公司未来盈利能力源自何处？

　　管同科：公司未来的盈利点主要有：(1)深纺乐凯光电子材料有限公司偏光片项目二期工程建设的投产；(2)美百年服装有限公司生产能力的提高和销售模式的多元化；(3)华鹏纺织有限公司丝光纱线产能和产品加工深度的加强；(4)物业租赁、仓储及酒店业。我们对公司未来的盈利能力充满信心！

　　记者：公司有什么实际的措施来提高质量、促进业绩的稳步增长？

　　管同科：公司将采取以下措施：(1)加强企业技术管理，降低生产成本，加快新产品开发，积极开拓市场；(2)抓住市场有利时机，引进设备，进一步提高拳头产品生产能力，满足市场需求；(3)发挥公司现有的与国际市场接轨的优势，进一步增加产品附加值，加强多元化经营；(4)通过管理者激励计划，进一步提升管理团队素质，争取以我们的努力为股东带来一个满意的回报。

　　记者：股权分置改革后，公司的发展战略会有什么变化？这些战略对公司未来发展有什么影响？

　　管同科 ：对纺织企业，通过整合现有企业，发展新建企业，做强、做大纺织主业。首先，凭借公司多年来兴办海外企业积累的熟悉国际市场运作的优势、稳定的国际客户网络优势和公司外向型管理人才的优势，进一步提高塞班、约旦海外服装企业的生产能力和香港业晖公司的接单能力，提高公司“海外服装兵团”在国际市场上协同作战的整体水平。

　　其次，按照国际惯例生产要求，加快改造公司国内服装企业及其他纺织企业，对相关的企业进行整合，合理配置资源，尽快扩大生产规模，形成境内外各具特色、满足不同国际市场细分和客户需求的纺织产品生产基地。

　　第三，加快纺织新项目的建设，培植新的经济增长点，使公司在纺织主业上形成以服装加工业为龙头，并向纺纱、织造、面料递次推进的、纺织服装较完整的产品链，促进公司内部资源的最优配置，提高综合效益。同时，以高附加值线类及全成型无缝高档针织服装等特色产品为基础，推进公司产品的系列化、功能化和高档化，实现产品加工型向品牌型的转化和传统纺织企业向高科技纺织企业的转型。

　　对贸易企业，重点做好扩大自营，内外并举，控制风险，加快发展。以现有公司纺织服装企业为基础，综合发挥公司系统内部资源共享、协同作战的能力，逐步从传统贸易方式向新的营销方式转变，构筑纺织服装终端营销渠道。

　　物业企业，则重点提高“两率”，增收节支，控制租价，多做贡献。发挥公司繁华地段物业的优势，进一步提升黄金物业的价值，将重点落在科学管理、规范运作、不断提高服务质量上，以优质的服务带动物业出租率和租金回收率的提高，保证公司物业收入的稳步增长。

　　我们有一个优秀的管理团队，而且已经建立起一整套行之有效的内控制度。加之方案提出的管理层激励计划，请相信：我们有信心有能力解决好目前的困难，迎来深纺织未来更大的发展。

　　记者：公司将如何面对

人民币升值对

纺织品出口所带来的不利影响？

　　管同科：的确，人民币升值对我公司的纺织品出口带来了较大的压力，但我们会通过以下措施加以解决：(1)积极采取措施应对，发挥海外企业接单优势，加强出口企业的产品质量管理，提高生产效率，同时要加快国内服装工厂的扩产，实现海外工厂与国内工厂的顺利衔接，最大限度地降低生产成本；(2)深化企业内部管理，建立并完善激励机制；(3)大力发展多元化经营。

　　记者：股权分置改革后，公司有没有再融资计划？

　　管同科：公司的发展离不开资金支持，通畅的融资渠道是公司发展的保证。但是，公司的融资渠道不应该是单一的，我们正在做全面的资金安排，再融资事项应由公司发展需要、市场环境允许、股东同意的基础之上决定。

　　记者：按深圳市的大规划，国有资本要在竞争性行业实现退出。同时，公司大股东深圳市投资控股有限公司的一项重要职责，是对属下企业进行资产重组、提高资产运营水平。股改完成后，大股东会有何动作？

　　管同科：国有资本的退出有多种方式，例如，将转让股权、资产置换，等等。

　　公司的大股东深圳市投资控股有限公司表示，将比以往更加大对深纺织的支持力度，给予倾斜性支持，支持深纺织调整的力度，支持公司经营班子做好各项工作，支持公司为全体股东创造更大价值，进一步提升公司的市场价值。

　　(记者发现，深纺织的股本结构比较简单，非流通股股东只有投控公司一家，而且是绝对控股。同时，深纺织目前的资产质地比较优良，资产负债率仅为33%，无财务风险。从目前这些方面的状况看，应该说给大股东将来进行产业调整、资产置换留下了广阔的空间。)

　　记者：请问董事长怎么看此次股权分置改革？它对公司会产生什么样的影响？

　　管同科：股权分置改革是中国资本市场的一次历史性变革，对于上市公司而言，有利于实现全体股东价值取向一致性，使公司持续协调发展；有利于进一步完善公司治理，使公司成为真正意义上的公众公司；有利于实施股权激励，稳定管理、市场及技术人才；有利于实现公司良性迅速发展。