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周一宝钢权证(资讯 行情 论坛)继续我行我素，与其鲜明对比的是大盘量能严重萎缩，宝钢权证再现“投机”本色。
宝钢权证自10月28日起12个交易日里，在巨大投机资金的推动下上演了一幕绝地反击的好戏，共成交了261.6亿元，每日成交金额超过20亿元，换手率高达5052％；价格从最低0.686元涨至最高1.918元，累计涨幅达到157.4％，最大震幅达179.5％。周一盘中创出本轮
反弹新高1.918元。宝钢权证缘何招致来势汹汹的第二轮强劲反弹？
凭借宝钢权证自身T＋0的优势吸引游资加盟，投机资金以赚取短线收益炒作权证产品。而T＋0交易也为其创造了良好的制度环境，同时由于上方无套牢盘，T＋0的交易方式造就了权证交易的放量特征，放量又吸引了大量的游资跟风汹涌而至，而主力出货的很大支持是超级灵活的T＋0交易制度。
从绝对价值来看，当G宝钢(资讯 行情 论坛)跌破宝钢权证4.5元的行权价格时，宝钢权证的绝对价值就为零。因此，由资金堆砌起来的投机狂潮所引发的价格背离本身就孕育了巨大风险，由于宝钢权证的到期日是明年8月30日，虽然尚有9个月的时间，随着时间的推移，宝钢权证的投机价格向投资价值回归是不可避免的。
目前宝钢权证是A股市场上惟一的权证产品，市场强劲需求与权证有限供给之间的矛盾，是造成宝钢权证屡遭炒作的主要原因。但目前已有6家上市公司股改推出了权证方案，分别为即将上市的长电认购权证、新钢钒(资讯 行情 论坛)认沽权证、武钢认购权证、武钢认沽权证和万科(资讯 行情 论坛)认沽权证，年内沪深证券交易所权证总数可达到10只左右。
从操作的手法上看，参与宝钢权证投机炒作的主要是市场游资，它是超级大户的博弈游戏，主力为了达到顺利出货，势必在相对高位的巨量宽幅震荡，借机强行拉抬，全身出局。
作者：本报特约作者陈慧琴发自南京
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