市场的不确定性亟待消除

　　□广州　　顾子明

　　毋庸置疑，投资者的投资行为是受到心理因素摆布的。尽管每个人在采集信息及分析信息上客观存在着不同的差异，但投资行为总是上述心理活动的结果。连索罗斯这样的资本市场的大鳄，也将缺乏稳定心理预期的事情作为其投资活动中的大忌。而心理预期的稳定性与否又是与市场确定性与否紧密关联的。由此可见，对于股市的投资者来说，对市场各因 素的确定性问题是非常关注的。也正因为如此，如今的股权分置改革正是在试图消除市场上的一个巨大的不确定因素。

　　乍然而论，这一结论是一个顺理成章的结果。毕竟中国股市的数次动荡及走熊，都直接或间接与

股权分置问题有关。大家也都很清楚，股权分置是一定要解决的，而其中不确定的仅是何时解决及如何解决的问题。如今管理层立下“开弓没有回头箭”的雄心壮志，将市场上的这个最大的不确定因素给确定了下来，

股票市场也就应该顺理成章地摆脱颓势，走出熊途来才是。

　　从现在市场运行的结果来看，虽说股权分置改革消除了股权分置何时解决及如何解决的问题，但也由此带来了另外的不确定因素。比如，非流通股“锁一爬二”的流通安排，使投资者对于未来非流通股的大量上市必然产生了这样或那样的担忧。虽说大家心理也清楚，对于大股东来说，要想将公司的控制权牢牢地掌握在自己的手中，至少要有相应的控股权才行。但现在的问题是，大股东手中的股票抛与不抛，抛多抛少，都变成了大股东个人的事情，具有非常大的随机性和不确定性。其实，市场的不确定性是一个长期而永恒的主题，宏观因素、微观因素，再加上人们自身的局限性，使得不确定因素层出不穷、难以预料，也就导致所谓的稳定预期总是短暂而不可靠的。这也或许就是为什么在股票市场中，绝对多数人都只不过是投机的过客而已；而真正可以像巴菲特那样，从中获得长期而稳定收益的人简直就是凤毛麟角的原因所在吧。

　　正是由于市场具有不确定的特性，想通过人为的干预将所有不确定因素令其确定下来也是不现实的。近日管理层出台了《关于提高上市公司质量意见》的举措，算是真正抓住了我国股市积弱难振的命门，对振兴我国股市具有纲举目张的功效。无数事实足以证明，上市公司优异的质量才是真正抵御市场所有不确定因素的关键与根本。