加快金融体制改革和金融市场发展

　　中国人民银行副行长苏宁

　　今年以来，人民银行继续稳健的货币政策，合理控制货币信贷的增长，同时努力优化信贷的结构。特别是今年推出了人民币汇率形成机制的改革，今后还将继续稳固推动金融企业的改革，加快金融市场建设，完善货币政策的传导机制。

　　当前的经济运行总体上保持平稳增长。

　　第一方面就是货币信贷平稳运行。从今年前10个月货币信贷运行情况来看，货币供应量的增加速度有所加快，到10月末M2增长速度达到了18％，高于了预期。整个金融机构贷款平稳增长，10月末贷款余额增长13.8％，这个数字也略高于我们年初规定的目标，但总体来看和年初的目标相差不是太大。增加比较快的还是M2，M2我们年初预期是15％，现在达到了18％。通过分析看，主要还是受外汇增长比较快的影响。

　　第二，金融市场产品创新较快，市场在资源配置中的作用不断增强。今年1－9月份国债累计发行3000多亿元，政策行金融债券发行了4000多亿元，增长速度比较快，比去年同期增长50％以上。商业银行次级债发行了600多亿元，企业债发行400多亿元，增长速度也比较快。票据市场的迅速发展，缓解了企业流动资金紧张的状况。

　　第三，汇率形成机制的改革平稳运行。从7月21日起，我们国家实施了

人民币汇率形成机制的改革，这是我们国家货币改革的一件很大的事情。从汇率改革以后的三个月情况来看，前一阶段外汇过快流入的情况已经趋于平稳，升值的预期有所减慢。

　　总体上看，当前的经济运行符合预期，但是也存在着一些不稳定性。当前经济运行中特别需要关注几个问题。

　　第一，我们要关注增长结构不平衡的问题。当前我们国家的经济虽然保持快速的发展，但是在拉动经济增长之中，投资和进出口起的作用比较大。特别是增量部分，消费的拉动相对比较小。居民消费2004年对GDB的拉动作用才三分之一左右，这个比例偏低。过度依赖于进出口和投资的增长结构存在着巨大的不稳定性。

　　第二个问题，产业结构发展不平衡，目前服务业增长速度还是偏低。从我们现在的经济结构来看，还是第二产业发展速度比较快，在经济中的作用也越来越大，现在比重还在上升。虽然工业比重比较高，符合工业化的特点，但是过高是存在问题的。第二产业比例过高，很容易造成工业产品的供大于求，而且造成自然环境的巨大压力。所以说有必要加快第三产业服务业的发展。

　　第三个问题，要高度关注高油价可能带来的影响。我们国家现在的

能源消费中，石油消费比重越来越大，而且单位产生的消耗非常高。油价上升必然会推动交通运输、居民生活能源价格的上涨，从而带来的物价上涨的压力。

　　总体上我们认为世界经济会继续维持较好的发展态势。IMF预测明年经济增长速度4.3％，还是比较乐观的。但是，世界经济同时也存在着风险，一个是油价增高，有可能影响消费者信心以及经济发展。美国的低利率情况有可能发生改变，长期利率走高可能会影响资本的流向，这也是需要我们值得关注的。现在一些工业化国家担心来自新兴市场的竞争力，贸易保护主义有所抬头，这会影响我们国家对外的经济环境。

　　2006年

人民银行将继续按照科学发展观的要求，继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷的平稳增长。同时要加快金融体制的改革和金融市场的发展，增强货币政策在总量平衡中的作用。主要包括以下几个方法:

　　一是灵活运用货币政策工具，保持货币信贷合理增长。要根据经济金融运行的状况，灵活调整货币政策的力度，发展公开市场工具，继续加强流动性管理，加强本外币的政策协调，改进外汇管理，促进国际收支平衡和货币信贷的稳定合理增长。

　　二要落实利率市场改革的政策，研究完善利率形成机制，完善中央银行利率体系，进一步完善票据市场利率以及市场化产品的定价机制。提高中央银行对市场利率的引导能力，提高商业银行、农村信用社利率定价能力。

　　三要发挥信贷政策在促进经济方向转变中的作用，积极发挥货币政策在优化信贷政策中的作用，引导商业银行提高针对周期变化的应对能力。

　　四要按照金融体制的改革总体思路继续推进国有商业银行股份制改革，通过上市等手段促进国有商业银行转变机制，完善治理结构，要逐步深化政策性银行改革，使得他们转变为符合市场需要，财务上可以持续、有竞争能力的开发性金融机构。要全面推进农村金融改革，深化农村信用社改革。加快推进保险制度的建设，逐步建立金融风险防范和化解的有效措施。

　　五、加快推进金融市场的建设和金融市场的创新。以金融工具创新为重点，继续加快金融市场的建设，积极支持直接融资的发展。研究公司债券在银行间债券市场上的发行，加快外汇市场建设，积极推出外汇有效产品，为企业居民和金融机构提供服务。

　　六、研究支持扩大消费的金融措施，推广信用卡等个人消费业务。配合支持扩大内需的政策，研究增加消费信贷品种，推动商业银行扩展消费信贷的深度和广度，同时密切关注房地产的情况，支持合理的住房消费。指导商业银行运用利率手段，促进房地产市场的发展。