整理延续 空间有限

　　□ 北京首证

　　两市周末惯性跳空低开后虽出现企稳小幅回升，但全周遇阻回调态势却十分明显，而均线则在上方构成层层阻压，近日弱势整理因此也就在所难免，且近期低点仍将面临考验。

　　以日线分析，两市综指近日均为三阳两阴的组合，表面看多方控制市场运行方向时间 略长而稍占上风，但周四的阴线却涵盖了近日股指波动范围的大半部分，遇阻回落之时又恰逢5日均线上穿13日均线之际，且两线均已拐头下移并构成较大的反压，表明空方在短线争夺中无疑占有较大优势。仅就短线而言，本周的日线已不再是阴阳相间地交替出现，说明多空双方目前都已具备一定的持续能力，这对近日企稳后的走势似乎较为有利，或短线两市仍有望继续上攻，但股指上摸高点却明显受制于大阴线的1／2反弹位，而日线又是类十字星，且组合也是不太稳定的“切入线”，表明近日仍存在较大的反复可能，有效的上行空间仍将受到很大限制，特别是在下周初多方便仓促发动上攻的情况下。

　　以周线分析，市综指本周均遇阻回调并形成一根长上影的小阴线，周中心值即1098点和268点虽较上周略有提高，显示市场重心已再次出现企稳迹象，但此处却穿越实体上半部分并构成一定反压，而5周均线下行仍具有很明显的阻压，说明空方在近日争夺中再次夺回了中期运行的主动权，市场短期内走势因此还难以令人乐观。从周线形态看，两市综指的上影线、实体及下影线长度出现大致三分的局面，这种形态无疑便与十字星的意义更加接近，其中上档抛压还强于下档承接力度，短期内上行空间无疑将会受到较大限制，形态自身也显示近日“高抛低吸”的短线行为仍十分盛行，且类十字星更增添了近日走势的变数。值得注意的是，两市综指组合在最近至少七周内保持阴阳交替的“规律”，说明多空之间始终在高速地频繁转换，若这一韵律依然保持不变的话，下周收阳的概率自然也就略高些，但这种特征也如同其它“规律”一样迟早会发生改变，而短期内的弱势整理则难以发生根本性的改变，这就意味着下周再次收阴的可能已有所加大，即使震荡上攻并收小阳线，市场在没有强大外力的情况下也很难形成高开高走之势，近日有效的回升空间也势必会受到较大限制。

　　以形态分析，自10月28日企稳以后，两市综指虽震荡上攻并形成较清晰的上升趋势线，该线分别以日均3.45点、1.33点的速度上移，但股指上攻力度较却呈递减迹象或达不到通道线的高度，这无疑就使形态颇具上升楔形的特征。市场真实的成交量也认同这一形态，而周四则大幅回落并跌破了短期趋势线支撑，周五上摸高度更是明显受制于该线即1102点和272点附近的反压，说明短线企稳回升尚带有技术反抽痕迹，只要近日不能放量重返该线(下周三约在1112点和276点处)上方，两市弱势整理便会难以避免，而形态的起点即近期最低点因此也将面临考验。借助缺口分析可发现，两市综指近日虽存在一定的强弱差异，但10月26日在日线图上形成的下降缺口却都具有非常明显的阻压，而沪市近日还出现了第三个小下降缺口，尽管该缺口并未得到深市甚至上证180(已刺穿前期低点，也是四大股指中唯一创新低的)等指数的佐证，形成位置也不是非常重要，但它却是在一颗较标准的星型线后形成的，表明市场已出现了技术性的短期转折，近日延续整理的可能因此也就大大增加，而该缺口仍将成为已发生角色转换的趋势线的一道“天然屏障”，短期回升的空间也会受制于此。

　　盘面观察，尽管大盘蓝筹特别是超级航母中国石化、华能国际和中兴通讯等较为稳健，二线蓝筹板块也时有表现，但市场整体的活跃程度依然明显不足，而非常强悍的南方摩托周末高开后则放量回落，其它热点的持续能力也有所减弱，这也很大程度增加了短线反复的可能。

　　综上所述，两市周末虽出现企稳小幅回升迹象，但近日上行空间仍较为有限，而短期内反复可能仍难以避免，且日线阴阳交替韵律的变化也可能将对周线具有某种预示作用。估计下周在较小的区间内整理可能很大，综指阻力来自于本周中心值或1100点和270点附近，支持则主要位于近期低点即1070点和260点上下，但多方若立即组织并发动上攻的话，一旦再度遇阻，近期低点支撑被击穿的可能也会明显加大。