张冬云：延续低位弱势震荡格局

　　文/天一证券研究所 张冬云

　　本周大盘反弹受阻后再度出现回落行情，但股指累计回落幅度相对有限，上证综指与深成指周K线双双以准阴“十字”星报收。目前大盘正处于上下两难的尴尬运行格局之中，预计下周股指走势将以在低位弱势震荡为主。

　　从纯技术层面看，以失真成分相对偏小的深成指为例，首先，日K线图显示，目前深成指正下方受到该指数分别于今年6月3日所探出的年内最低点2590点、于7月8日探出的阶段性低点即2636点、于10月28日探出的年内次低点2610点等上述三个重要阶段性低点的显著支撑作用，预示着短线股指继续大幅杀跌的可能性不大；其次，深成指自9月15日行情中持续走弱以来，至今该指数累计最深回调幅度已超过15％之巨，期间途中股指未出现过任何象样反弹行情，使得目前深成指与对应半年线之间的乖离率已高达近7％，意味着股指技术上具备展开反弹行情的内在要求；最后，值得注意的是，尽管在近两个交易周的行情中，股指企稳后出现过一定幅度反弹行情，但股指反弹力度却明显偏弱，且近两个交易周两个市场周总成交金额始终皆维持在约570亿元的低密成交水平，显示短期市场持续反弹动能并不充分，后市股指仍有在低位蓄势以进一步积蓄做多动能的要求。