承接无力 仍需调整

　　航空证券徐海天

　　从技术面来看，大盘仍处于9月20日以来形成的下跌趋势当中，上周形成的上飘旗形形态在本周四被跌破，后市将演变为下跌中继形态。本周三指数反弹的最高点没能突破20日均线的压制，而该点位也在头肩顶形态的颈线位附近，因此近两周的无量反弹也可以看作是头肩顶形态破位后的回抽确认，后市指数一旦跌穿1067点附近的支撑位，回抽将宣告失败，指 数也将继续向下寻求支撑。

　　从本周热点看，虽然禽流感疫苗概念、新能源概念、G股板块、3G概念等各个热点轮番登场，并在一定程度上维护了市场人气。但应注意的是，在个股走势活跃的情况下，指数涨幅较为有限，成交量难以有效放大，这一现象表明，近期走强的个股大部分为短期题材炒作类个股，仅适于短线资金的快进快出，在目前机构投资者比重大幅增加、价值投资成为市场主流投资理念的市场背景下，短期题材炒作对于大资金的吸引力已明显下降，加之由于盘中热点轮换较快，赚钱效应不明显，因此本周难以形成能够带动大盘向上突破的领涨品种。

　　虽然政策面维护市场稳定的意愿依然明显，但基本面不确定因素的增加制约了主流机构的做多热情，而题材股走势的活跃与大盘指标股走势的沉闷形成明显反差，进一步表明了主力机构之间分歧依然明显。总体预计大盘后期走势仍将以震荡调整为主，局部热点仍将较为活跃。