低价显优势“三无”领方向

　　近期市场维持调整态势，而以爱使股份、申华控股、方正科技为代表的三无板块盘中逆势走强，爱使股份更是一举收到涨停，成为近期市场中不多的亮点之一。作为老一代投资者耳熟能详的三无板块，在经过了长期的沉寂后，是否孕育着否极泰来的机会呢？

　　低价凸现并购优势三无板块是一个概念独特的板块，因其股本结构单一，又全部为流通股，屡屡成为被举牌的对象，历史上三无板块曾掀起多次大的升浪，其表现也是有目共睹 。只是由于近年证券市场发生了巨大的变化，持续调整再加上结构性特征，它们逐渐被投资者所淡忘。而随着三无板块股价的持续下跌，它们所内涵的另一个价值就逐步凸现，那就是“并购价值”。以爱使为例，其最大股东天天科技有限公司仅持有3539万股，按照当前的市值也就仅1个多亿，并且全部是流通股，所以说较低的参与成本就更加映衬出其并购价值。

　　G股指出未来方向就目前市场中的 G股、准G股而言，由于G股公司的非流通股普遍具有锁定期限，目前尚不能即刻流通。而三无公司则不存在这个问题，是另类G股。值得关注的是，有关人士已经明确表示，在完成股改的公司达到一定数量，并形成全流通的G板市场时，三无公司应被纳入到G板块中。另外，由于三无板块早已实现了全流通，因此多年来一直是按照比较规范的市场准则来运作，没有产生大股东恶意占有资金等现象，同时较之现有的G股板块，三无板块在今后几年也不存在非流通股套现的压力。所以在G股近期普遍表现相对较强的背景下，三无板块出现整体联动也就在情理之中了。

　　价值面临重估由于三无板块是真正意义上的全流通股，一旦“新老划断”后的首只上市的全流通股受到市场强烈追捧的话，目前的三无板块就面临着重新估值的机会，在这样的背景下，就不能排除三无板块出现整体性的市场机会。当然，三无板块之中也有良莠之分，操作中投资者也应该注意甄别。比如说方正科技，其股价高出净资产不少，而相对来说

爱使股份和申华控股的溢价率明显较低。

　　综合而言，随着股改进程中发生的种种微妙变化，“三无”板块的价值开始逐渐有所体现，市场的操作机会也在增强。只是，在把握具体品种的时候，还是要有选择性。