临近变盘 股市下周先抑后扬

　　本周大盘先扬后抑，箱体震荡，正如本栏上周末分析的那样———短期围绕1100点展开拉锯战，并构筑小平台。周初，沪综指连续探底反弹，上摸至半年线及20日均线后受阻回落，周末终盘沪综指报收于1090点，周成交340亿元，较上一交易周继续萎缩。周K线拉出小阴十字星。

　　本报股市专家团认为，本周困扰大盘最大的因素是成交量屡创新低，从近两日的量能 看，除去宝钢权证的巨量成交，市场量能已经跌落至50亿的水平，但离历史地量水平还有一定距离，显示仍有调整的要求。而下周后半周将临近时间窗的开启，大盘有望出现变盘。故下周大盘有望先抑后扬，试探前期低点后止跌回升。

　　[市场背景]

　　会议传出三条信息

　　在1100点失守的重要敏感时刻，国务院牵头的股改攻坚会议，传递出三方面重要信息，对整个股改行情推进有举足轻重的战略意义，认真领会管理层最新政策意图，将是研判年底行情走势、挖掘潜力股的最重要依据。

　　一是“股改进入关键时期”的提法，既意味着市场进入承前启后的关键阶段，也意味着管理层对股指走势的关注度达到了一个空前的高度。不排除政策和资金将重新护盘。二是股改面临“速度放缓”、“流通股股东投票赞成率越来越低”的困难，显示为了推进股改的进程，需要新的提振行情的政策或措施。三是“将在稳定前提下有序推进改革”，意味着预期的稳定、股指的稳定，应是股改加速推进的前提，也意味着股指在千一下方继续大跌则有可能面临巨大政策风险。

　　[走势特点]

　　成交金额屡创新低

　　剔除宝钢权证的巨幅成交量，本周沪市总成交金额仅为340亿元，较上周萎缩5%，平均日成交只有68亿，而周一和周五成交量仅55亿，显然进入了一个低迷的成交水平。但非常尴尬的是，这个量能水平离历史上的地量水平还有一定距离。据统计，今年地量出现在7月7日的37亿元和1月12日的38亿元，显然40亿附近才是地量的标准，而地量出现后则预示着阶段性底部已经不远。

　　显然，以目前的成交量言地量尚早。只能说明到了一个较为低迷的阶段，调整的行情仍将持续。

　　热点涌现持续性差

　　本周的最大亮点非宝钢权证莫属，本周在上周暴涨71%的基础上再涨23.22%，振幅高达52.71%，周五成交金额创出上市以来的新高，达到33亿元，也创出了反弹以来的新高，充分显示了T+0的魅力所在。

　　宝钢权证的活跃激发了市场资金追捧市场内低价品种的浪潮，如周一、周二

封闭式基金的整体爆炒，而本周五个交易日出现四个涨停的南方摩托的起始价位只在1.70元附近，部分ST股走势强劲。但热点炒作的致命弱点就是持续性差，从新

能源、农业板块到循环经济、还款概念，常常是昙花一现，对大盘的推动力较弱。海明

　　操作策略观望之中寻找战机

　　从总的操作策略上看，已经不宜继续斩仓出局，而要在观望中寻找新的战机。

　　本报专家团建议，可重点挖掘一些有重大重组题材的低价股，近期南方摩托的连续四个涨停就是榜样。同时，可继续在新题材板块寻找机会，如前期的新能源概念股已经回调到低位，有调整结束的迹象；循环经济概念股还没有挖掘透，值得深入探讨；部分G股在自然除权后，市盈率已经与国际接轨，风险相对较小，机会自然也就随着业绩的提升而显现出来。海明