高速公路车流量增速放缓 未来趋势不明 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年11月11日 12:01 证券时报 | |||||||||
高油价、人民币升值、燃油税等影响因素均不明朗 本报记者 龙可 近期,高速公路类上市公司股价持续走低,在行业基本面无大变化情况下,分析人士普遍认为,第三季度车流量增长速度下降幅度高于预期,以及对未来燃油税开征影响和经
第三季度车流量增速减缓 据交通部的统计,1-9月份,全社会公路运输完成货运量和货物周转量分别为96.0亿吨和6216.9亿吨公里,分别同比增长9.0%和12.4%。分季度看,货运量分别同比增长7.9%、7.9%和11.3%,货物周转量分别同比增长9.0%、13.6%和14.6%。 然而,分季度对2005年高速公路上市公司旗下路段车流量增速进行对比,剔除因公路改扩建或实施计重收费等原因而造成的车流量负增长,三季度大多数收费路桥的车流量均出现明显放缓。 对于上述超过预期的放缓,分析人士认为原因可能主要有两方面。首先,是受高油价影响,造成的车辆出行减少。为应对不断攀升的燃油成本,对运输时效性要求不高的货车,可能改行收费较低的普通收费公路,部分对使用成本较为敏感的私家车,可能放弃自驾车出行改乘公共交通工具。 其次,人民币升值和部分国家贸易保护造成的出口增速放缓,一般而言,出口货物对运输时效性要求较高,行驶高速公路的比例相对较大,因此出口增速的放缓可能对高速公路车流量形成影响。 此外,分析师通过对皖通高速(600012)实施计重收费后经营数据的分析,认为计重收费的结果是降低了车流量,增加了单车收入,同时随着车流量下降幅度逐渐趋向平稳,单车收入也逐步达到一个合理的水平。计重收费短期内可迅速提高公司收入,但车流量会相应减少;长期来看,可减轻超载超重对路面的损坏,减少维护和大修费用,有利于提高公司的盈利能力。 燃油税影响 即将开征的燃油税,将取代目前固定的车辆养路费等其他费用,而不是取消高速公路收费。对于开征燃油费对高速公路的影响,业内观点并不一致,不过基本集中于影响有限到有利之间。 有分析师认为,在目前的养路费收缴体制下,不出车意味着无法弥补类似于养路费等部分固定成本,而燃油税的开征使得车辆出行更加灵活,并且高速公路以其快捷、路面性能更利于车辆省油等优点,将成为车辆出行的首选,因为节省的用油成本足以对冲高速收费,尤其对于长途运输更显优势。因此,开征的燃油税对高速公路公司可能利大于弊。 也有分析师认为,在目前高油价背景下,燃油税出台后将提高大部分车辆的使用成本。尽管燃油成本的提高将对部分对汽车需求产生一定负面影响,但从长期看,考虑汽车销量增加、国民经济稳定发展、高速公路网络效应等因素,使用成本的提高并不能改变高速公路车流量长期稳定增长的态势。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |