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周三两市展开短线反弹，沪指一度上破半年线，但随后迅速出现反弹受阻迹象，尾市以小阴线报收。分析近期行情我们发现，行情发展存在多重制约因素。
其一、基本面背景不支持走强。宏观调控对上市公司的负面影响正在变得明显，从上市公司三季报可以发现，主营收入同比增长22%以上，但净利润却同比下降2%以上，这是近几年来首次出现的背离现象，而年报中这一现象可能会更加显著。这对大盘构成直接负面影响
，股指上涨缺乏扎实基础。
其二、临近年底，资金总体以收缩为主。行情已经进入11月份，对各大投资机构而言，面临着年底结账压力，因此资金面总体以收缩战线为主。这也可以从近期成交量持续萎缩中得以验证，相应也将制约短线行情的反弹力度。
其三、行情缺乏主流热点。要展开一轮力度比较强的反弹行情的前提条件就是成功培育出鲜明的主流热点，但从近日行情看，没有哪个板块能够成功担当行情领头羊，这也将削弱行情的攻击力度。
我们认为，短线大盘并不具备强势反弹条件，沪综指在半年线附近受阻回调是非常合理的。不过大盘可能也不具备深幅杀跌能力，以中石化为代表的权重蓝筹股出现了短线回稳迹象，这将有利于市场重心的稳定。估计短线大盘仍将围绕半年线整理反复，短线涨跌空间相对有限。北京首证
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