(热门话题) 千一关能否打响反击战

　　主持人:连续多日围绕沪指1100点的缠斗似乎终于有了结果。昨日市场在中国石化及两市本地股的带动下全面活跃，指数在留下第三根下影线的同时，收出光头实体阳线。围绕千一的反复争夺是否结束？1100点会否成为再度反弹的起点？

　　1100点成多方支点第一证券楼栋:周二的上涨基本上宣告多方在这场1100点争夺战中取得了主动，短期之内，1100点将成为多方的一条重要防线，市场的运行更多的将在该点位上 进行。

　　基本面因素出现的微妙变化促使多方展开反击。在跌破了1100点之后，基本面因素的变化是最明显的，包括提高上市公司质量、央行向证券公司输血等一系列措施的出台使得市场再度得到政策支持，而且这种微妙的变换是在指数跌破千一、八月上涨行情即将功亏一篑的情况下发生的，难免使人对政策的意图有所猜想。正是在这种情况下，做多能量开始了试探性的反击。

　　除了政策性因素外，近期市场资金面的缓解可能使市场在防守1100点的过程中显得相对比较主动，从央行鼓励合规资金进入股市到为券商解决融资问题等都使市场资金面从偏紧逐步转向宽松。而且近期指数在1100点徘徊时，市场成交量严重萎缩，沪市单日成交量已经低于60亿元，这种弱势平衡只需少许外部力量加入就能轻易打破。从周二市场向上攻击的情况看，应该有场外资金在1100点进场。从周二盘面看，

封闭式基金都出现了大涨迹象，基金汉兴甚至涨停报收，基金这种盘面的变化一方面预示着行情的转暖，另一方面也确实说明有中长线资金入市的迹象，毕竟基金是中长线资金最好的介入对象，而资金流入对市场的稳定将起到至关重要作用。从近几个交易日的盘面情况看，个股活跃度明显增加，医药股、深圳本地股、纺织股等纷纷成为短线热点。虽然没有明显的持续性热点涌现，但对盘面来说，热点的转换同样也能激发市场人气。最重要的是，近期指标股表现逐步趋于活跃，中国石化再度担当起了带领市场上攻的重任，这对市场参与者信心的恢复是非常重要的。尤其是指数跌破1100点时，基本都是中国石化带领市场展开防守进而在周二展开攻击的，说明主力资金对盘面仍有较强调控能力。而根据以往经验，在指标股稳定指数后，往往会带来市场游资的活跃，个股表现也会越来越火爆，这也往往是反弹行情的特点。所以说，只要中国石化稳定住指标股，市场的杀跌动能就极其有限，反弹局面就能延续。而由于中国石化目前具备股改含权、整合旗下子公司等一系列题材，该股近期将会稳中有涨，市场反弹也能延续一段时间。

　　当然，从技术角度看，市场反弹力度会比较有限。一是目前半年线位于1115点一带，前期向下跳空缺口在1121点一带，技术性的反弹目标将不会超过1125点；第二，对目前市场而言最重要的是成交量，成交量不能有效放大，将在很大程度上制约反弹空间。因此，我们仍应把反弹当作弱反弹看待，近期指数也将在1100－1125点之间震荡运行。但从个股角度来讲，前期跌幅巨大的个股蕴涵了比较强烈的反弹要求，在大盘稳定的情况下，个股展开反弹行情是完全有可能的，操作上应立足于做个股短线反弹，其中会有不小的盈利机会。

　　半年线附近整理反复北京首证:沪指反复震荡后再度收复千一关口，这意味着在多空双方的短线争夺中，多方力量占据了优势并控制着短期行情的运行方向。从市场角度来看，虽然蓝筹股的整体调整尚未结束，但市场的一个权重股中国石化却在量能配合下展开了反弹走势。近日该股将挑战年线附近的阻力位，华能国际也展开了短线的呼应走势，这些对市场具有重要意义的权重股短线活跃也稳定了市场重心，有利于大盘延续反弹走势。

　　虽然短线市场有进一步的反弹机会，但我们认为，短线行情的反弹力度可能相对有限，行情的发展还存在多重制约因素。其一，基本面背景不支持股市大幅走强。

宏观调控对上市公司的负面影响正在逐步显现。从三季度报表可以发现，在主营收入同比增长22％的背景下，上市公司净利润却同比下降2％以上，这是近几年来首次出现的背离现象，表明公司业绩受宏观调控的负面拖累正在显现出来，而年报中这一现象可能会更加显著。这将对市场构成直接的不利影响。其二，临近年底，市场资金总体以收缩为主。目前行情已经进入11月份，各大投资机构面临年底结账压力，因此市场资金面总体将以收缩战线为主。在预期并不完全明朗的前提下，资金主要考虑的是回笼而不是积极运作。其三，目前行情缺乏主流热点。根据以往的市场经验，展开一轮力度较强的反弹行情，其前提条件就是市场培育出鲜明的主流热点。通过主流热点的强势攻击来有效激活市场的做多欲望，并吸引外围资金积极追逐，进而推动行情全面展开。虽然近日市场交投活跃程度有所提高，封闭式基金、医药板块、纺织板块及深圳本地股等都表现出了一定的活跃度，但没有哪个板块能够成功充当行情的主流热点。相反，热点的不断扩散还会削弱行情的攻击力度，因此短线市场暂时还难以演化为强势反弹行情。

　　就短线而言，沪指已经逼近半年线，短线大盘将挑战半年线附近的阻力。并且我们注意到，沪指已经构成了比较清晰的下降通道，该通道由9月20日高点1223点和10月25日高点1140点连线构成上轨，再过9月28日的低点1129点作上轨平行线得到下轨。目前沪指已经反弹到通道上轨附近，通道上轨也将对股指形成反压，因此短线大盘还将在半年线附近整理反复，后市的反弹行情将是一个相对曲折的过程。