(市场看点)禽流感概念：在现实与预期中把握机会

　　江苏天鼎秦洪

　　伴随着媒体对禽流感疫情的报道，A股市场的禽流感概念股的股价走势也出现了反复活跃的走势，中牧股份、普洛康裕等个股已成为两市涨幅榜的常客。在此影响下，带有预防消毒性质的相关个股也成为短线热钱追捧的对象，昨日恒顺醋业就是如此。

　　不可预测性强化短线激情

　　据世界卫生组织网站的资料，禽流感是禽流感病毒引起的一种传染性疾病，这些病毒在鸟类身上自然产生，野生鸟类的肠中携带此类病毒，一般不会致病。但鸡、鸭等家禽则易感染此类病毒且能够相互传染，这是禽流感病毒传染的第一阶段。理论上，禽流感病毒传染给人类的概率极低。不过，自从1997年香港爆发禽流感以后，禽流感传染给人类的事件也就越来越多，这是禽流感病毒传染的第二阶段。第三阶段就是人与人的传染，目前未出现，但一旦出现，后果相当严重。

　　正由于此，人类对禽流感产生了恐慌心理，而且由于禽流感的传染也具有极强的不可测性，因为谁也不能精确预测会不会传染？何时传染？如此的心态也就强化了

股票市场的禽流感概念股的炒作预期。而且这一炒作预期的动力还来源于政府在防治禽流感过程中的集中采购以及居民在预防禽流感过程中的自发采购药物，尤其是近来媒体不时报道抗病毒药的产品需求与价格的变化更是强化了这一预期。

　　由此可见，预防与防治禽流感必然会对相关上市公司形成新的订单需求，从而推动了禽流感概念股在近期成为A股市场的热门板块。

　　部分上市公司有望从中受益

　　现在的问题是，禽流感疫情究竟对哪些上市公司会产生业绩的提振作用？就目前来看，主要有这么三类上市公司业绩的提振预期相对强烈。

　　一是疫苗类上市公司。而从行业分析师的角度来看，疫苗分为动物疫苗与人类疫苗，动物疫苗的上市公司主要有中牧股份、金宇集团，其中中牧股份旗下有两家子公司获得生产疫苗的资格，在近期内的业绩提升预期相对明朗。但由于市场预期如果家禽的禽流感疫情扩散，对中牧股份的业绩反而容易产生极大的打击，因为疫情扩散必然是大规模的扑杀，从而减少家禽数量，自然疫苗销售量就得下降。而从事于人类禽流感疫苗的上市公司主要有天坛生物、海王生物(英特龙)。另外，上海医药与G科华也可引起关注:前者在前期与凯龙公司签署了推广“第三代流感疫苗”——“亚单位疫苗”的协议，后者则是因为在禽流感诊断试剂方面拥有极强的研究实力，有望成为公司新的利润增长点。

　　二是抗病毒类的上市公司。从美国批准和我国卫生部推荐的用于流感防治的抗病毒药物来看，金刚烷胺、金刚乙胺、奥司他韦是主要的三个品种，涉及这些药物原料生产的上市公司主要有普洛康裕、东北药等。康裕药业是目前最大的金刚烷胺、金刚乙胺的原料生产商，年产300吨，占45％的市场份额。同时，干扰素喷雾剂也面临着市场机遇，因为干扰素具有广谱抗病毒的作用，而且鼻喷剂使用方便，效果良好，应用前景不错。中新药业控股55％的天津华立达生物工程有限公司就生产新剂型重组人干扰素a－2b喷雾剂，所以，中新药业就值得关注。另外，对中药抗病毒制剂的相关上市公司也可关注，其中三精制药、竹林众生等相关上市公司值得密切关注。

　　在现实与预期中把握投资机会

　　禽流感固然给相关上市公司带来了短线极佳的投资机会，但是由于不少投资者经历过当年“SARS”炒作周期，均明白如果没有现实的合理估值，仅仅靠一个事件是不可能达到高速增长的。而且在“SARS”期间，不少生产抗病毒类的化学原料药上市公司扩大产能，但“SARS”一过，库存增长，结果公司的业绩出现滑坡，而禽流感会否像“SARS”那样，谁也不清楚。正因为如此，风险厌恶型的投资者在操作中，依然会尽可能地从现实合理估值＋适当的禽流感预期这一模式中把握投资机会。

　　也就是说，在操作中，既要考虑突发性的禽流感对相关上市公司所带来的发展机遇，但同时也要防止“SARS”之后医药股以及从事消毒产品的化工类上市公司的跳水走势。循此思路，我们建议投资者重点关注G科华、中新药业、海王生物、三精制药、普洛康裕等。

　　其中，中新药业与三精制药的禽流感概念尚未得到市场的充分重视，前者目前的估值相对合理，且拥有葛兰素—史克公司在我国的生产基地——中美史克25％的股权，而葛兰素—史克公司生产的乐感清目前与罗氏公司的达菲齐名，更为重要的是，中新药业还拥有新剂型重组人干扰素a－2b喷雾剂，也具有抗病毒的功效，值得重点跟踪。

　　而三精制药的亮点主要在于“双黄连口服液”、“鱼腥草注射剂”、“参脉注射剂”已被卫生部印发的《人禽流感诊疗方案(2005版)》、《卫生部应对流感大流行准备计划与应急预案(试行)》列为推荐品种，且目前已有行业分析师的研究报告关注该股的投资价值，该股唯一不足就是筹码过于集中。