新能源盈利之路还很长

　　记者王维波

　　新能源股票在二级市场上红红火火，但新能源类上市公司三季报业绩并不突出。除少数企业外，新能源业务在大多数公司中并未成为重要利润来源，许多公司在季报中甚至只字未提。这表明，新能源业务要成为相关公司盈利主力还需要时间。

　　目前属新能源概念类的上市公司超过15家，但真正开展了业务的并不多，能够盈利的更少。粗略统计，只有G天威(600550)、丰原生化(000930)、力诺太阳(600885)、特变电工(600089)和风帆股份(600482)等5家公司，其新能源业务实现了明显的经营收入，其它公司中利润仍是来源于传统业务。

　　统计数据显示，上述五家公司今年1－9月份实现主营业务收入同比增长了30.17％，实现主营业务利润同比增长了5.81％，实现净利润增长了10.18％；从第三季度看，五家公司的主营收入、主营利润和净利润同比增幅分别为37.5％、6.18％、29.91％。从净资产收益率看，这五家公司1－9月份为5.12％，7－9月份为1.92％；每股收益加权平均1－9月份为0.1854元，7－9月份为0.0695元。

　　与全部上市公司相比较，这五家新

能源公司净利润增长较为明显，这表现在净利润增长幅度大大高于全部上市公司－2.81％的水平。不过仔细分析可以发现，其净利润增长幅度大大高于主营利润增长幅度，主要原因是丰原生化主营利润同比下降了22.63％，而净利润同比增长了26.59％。

　　另外，这五家公司的盈利能力低于全部上市公司的平均水平，每股收益也比平均水平低0.01元，净资产收益率低于平均水平2.16个百分点。

　　具体分析可以发现，大多数新能源公司仅仅是涉足其中，新能源业务在公司中的比重很小，有的公司甚至项目刚刚开始。但G天威是一个例外。

　　G天威(600550)季报显示，1－9月实现主营业务收入同比增长了56.34％，实现主营业务利润增长了54.82％，净利润同比增长了41.5％，每股收益为0.15元，同比增长了116.22％，净资产收益率5.19％，同比增加1.56个百分点；从7－9月看，其主营收入、主营利润和净利润同比分别增长了54.4％、52.19％和123.46％，净资产收益为2.84％，每股收益为0.08元。可以看出，G天威业绩不仅大大好于上市公司的平均水平，而且其第三季度的业绩增长也好于上半年，这说明其盈利能力在增强。

　　G天威净利润大幅增长的原因主要是其控股子公司保定天威英利新能源有限公司2005年产能大幅提高，主营业务收入迅速增长所致。资料显示，天威英利新能源有限公司主营业务为硅

太阳能电池及配套产品的研制、生产、销售，主要产品为硅片、太阳电池片、太阳电池组件、太阳能电源系统、光伏电站工程。从毛利率看，太阳能电池组件毛利率为30.88％，而公司传统产品变压器毛利率仅为14.3％。其新能源业务对公司净利润增长做出了贡献。专业人士分析，其毛利率较高是因为它是国内唯一具备完整产业链结构的光伏企业。

　　但同属新能源(太阳能)的力诺太阳(600885)经营情况就有很大的差别。季报显示，力诺太阳1－9月份主营业务收入较去年同期下降了13.09％，主营利润同比下降13.25％，仅实现净利润310.31万元，同比下降42.64％，每股收益为0.02元。公司表示，产品价格降低，而能源动力、原材料、运费价格上升，导致主营收入有所降低，净利润下降。

　　丰原生化是另一种情况。1－9月份主营收入同比增长了33％，在主营利润同比下降了22.63％的情况下，净利润同比增长了26.59％。出现这种情况的原因是销售燃料酒精亏损，而由于政府对此给予补贴，公司期末获得的补贴超过1.18亿元。从季报看，酒精类产品毛利率为－22.78％，而柠檬酸类产品毛利率为21.20％。

　　其它公司的新能源业务对利润的贡献都很小，报表甚至都没有反映。

　　不过，业内人士认为，新能源将是我国今后发展的重要行业，特别是太阳能，因其市场需求大，行业正走向成熟，政府支持力度也在加大，在石油等能源价格不断上涨的背景下，其发展前景是广阔的。而从投资价值的角度看，新能源要想成为相关上市公司的重要利润来源，路还很长。