声音

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军

　　这是我国头一个关于金融稳定方面的研究成果，具有重要意义。随着我国金融业改革的深入，开放程度不断提高，进入到金融市场中的主体越来越多，金融行业分得越来越细，国外机构进入，交易量增大，不同主体之间免不了产生利益冲突，在活跃市场的同时，带来很多不确定、不稳定的因素。为了避免这些不稳定因素对金融行业和国民经济带来负面影响 ，央行系统地提出金融稳定的要求，是非常重要的。

　　报告提出，金融稳定不是静止不变，也不是零倒闭，而是动态的稳定，优胜劣汰的稳定，是保持金融业健康地发展。我国是发展中的经济，也是转轨经济，制度要发生变化，新制度出台，老制度退出舞台。因此，“稳定”是很难做到的，制度变革也不能用稳定不稳定来评价，只能说它使得金融业变得更有竞争力，变得更健康。

　　中国社科院金融研究中心副主任王松奇央行的《中国金融稳定报告》中指出，金融业的存量风险得到控制，整体情况比较稳定，并对今后金融稳定的情况进行展望，提出了一些大致措施。

　　在保持金融稳定方面，我觉得中央银行在今年的做法比较成熟，货币政策工具的运用比较恰当，效果也很明显。比如，调整汇率形成机制，放弃单一钉住美元制度。虽然升值的幅度不大，但给国际金融市场造成一种印象，那就是中国已经改善了单一钉住美元的制度，汇率形成机制更富有弹性，这对原有的国际货币结构会产生影响，做了一个很好的开头。

　　另外，央行通过汇金公司入股商业银行，入股券商，稳定了金融市场，对处理一些问题金融机构起到了很好的作用。

　　

北京大学光华管理学院院长助理周春生由于体制的原因，我国金融系统比较脆弱，银行业存在大量呆坏账，不良资产比率高，银行治理也存在缺陷。央行在保持金融稳定上有两个职能:一是对内的稳定，帮助银行和证券公司等金融机构渡过难关，避免金融机构发生危机，引发金融危机；二是对外的稳定，要防止国外大量游资的冲击导致国内金融市场不稳定，防止国外的投机活动对

人民币汇率稳定和金融体系稳定的负面影响。

　　这几年，我国金融监管机构进行了重大改革，专门成立了从事银行业监督的

银监会，中央银行把一些职能划到银监会，又新成立了征信管理局、金融稳定局等部门。央行将在金融活动和经济活动中扮演更为重要的角色，除了制定货币政策和信贷政策，对于金融系统的稳定和金融系统性风险的防范，也将更多的关注。从这个角度看，出台金融稳定报告也在情理之中。

　　银河证券首席经济学家左小蕾社会和谐首先是经济和谐，经济和谐首先是金融和谐。2006年底我国金融业要全面对外开放，时间紧迫；但我国金融系统非常脆弱，银行没有分散风险的功能，资本市场能够分散风险但是又不能很好地发挥作用。所以整个金融体系需要重新整合、改革。这是个复杂的系统工程。

　　央行在金融稳定方面做了很多事情，包括注资券商、汇率改革、利率市场化改革、成立央行上海总部、完善法律体系等等，央行有战略地一步步推进，先做它能做的事情，同时向最核心的部分推进，最后就是想形成一个和谐的金融生态。

　　我国的央行逐渐向专业的央行发展，不过难啃的骨头还在后头，比如我国的货币政策还不独立。这有待于整个经济体制的进一步市场化，政府职能的转移等等。在十一五规划中，这些可能会得到很好地推进。

　　湘财荷银基金管理公司总经理林伟萌证券市场中的一些不稳定因素正在得到释放，但最困难的时候已经过去了。开放是化解不稳定的有效途径，现在基金公司、银行的合资对预防未来可能出现的金融危机将起到积极的作用。

　　中信证券研究所总经理徐刚国内目前非银行机构的稳定性出了问题。中国金融市场中的不稳定很大程度是体制原因造成的，这种不稳定只能通过加快开放的步伐，积极引进西方更加先进的制度和技术才能解决。越不开放，越封闭的后果只能是风险不断积聚，然后集中爆发。(尚晓阳申屠青南齐轶)