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深振业A(资讯 行情 论坛)：10股送1.2股，送1.27份行权价4元的认沽权利
目前对价相当于每10股送1.33股。以停牌前3.89元计算，自然除权价为3.44元。2005年前三季度，每股收益0.094元，每股净资产3.97元。考虑对价因素，该股动态市盈率20倍左右，市净率仅0.87倍。国家房控政策，使得机构远离房地产股。复牌、对价后，深振业A的涨跌将追随大盘的走势，股价有望向净资产靠拢。
华业地产(资讯 行情 论坛)：10股送1.5股
非流通股股东承诺：2006年、2007年每股收益0.30元、0.45元，如果业绩未完成，一次追送750万股。以停牌前4.75元计算，自然除权价为4.13元。2005年前三季度，每股收益0.014元，每股净资产3.41元。考虑对价因素，该股动态市盈率超过60倍，市净率1.21倍，已经充分反映了对价因素，且价值有被高估之嫌，提高对价的概率很大。复牌、对价后，华业地产难有大的作为。
三爱富(资讯 行情 论坛)：10股送2.2股
以停牌前10.08元计算，自然除权价为8.20元。2005年前三季度，每股收益0.43元，每股净资产2.66元。考虑对价因素，该股动态市盈率、市净率偏高，分别为14.22倍、3.08倍。近三年，公司净利润附合增长率超过80%，前十大流通股东均为基金、社保、QFII。2003年11月至今，该股累计最大涨幅105%，已基本反映了对价因素。复牌、对价后，三爱富涨跌将追随大盘的走势。
中海发展(资讯 行情 论坛)：10股送2.3股
以停牌前6.25元计算，自然除权价为5.08元。大股东承诺：禁售期满后，三年内不通过上市交易方式出售；期满后两年内，上市交易出售价格不低于7.5元／股。2005年前三季度，每股收益0.6483元，每股净资产3.05元。考虑对价因素，该股动态市盈率不足7倍，市净率偏高为1.67倍，价值有被低估之嫌。复牌、对价后，中海发展股价将向10倍市盈率回归。
宏达股份(资讯 行情 论坛)：10股送2.3股
以停牌前6.62元计算，自然除权价为5.39元。大股东承诺：股改实施之日起两个月后的十八个月内，低于6.60元时择机买入4亿元。公司2005年前三季度，每股收益0.408元，每股净资产2.33元。考虑对价因素，该股动态市盈率10倍左右，市净率偏高为2.32倍。2004年7月至今，该股累计最大涨幅190%，其价值有被高估之嫌。复牌、对价后，宏达股份的填权潜力不大。
民族证券 徐一钉
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