含Ｂ股公司股改破题

　　万科、上海永久出现在全面股改第四批名单

　　本报今天消息　记者　严丽梅　报道：今天深沪交易所推出了全面股改后第四批上市公司名单，共21家公司，除青岛双星和电广传媒外，其余公司全部公布股改方案。从今天起，这21家公司股票开始停牌。值得注意的是，此次沪深两市各有一家含B股公司，即上海永久和万科进入股改程序，这标志着含B股公司的股权分置改革工作揭开面纱，也意味着特殊公 司股改正式启动，全面股改由此进入一个新的阶段。

　　B股流通股股东不获对价

　　第四批股改公司的最大亮点无疑是含B股公司上海永久和万科的出现。根据两家公司的股改说明书，公司

股权分置改革均由公司A股市场非流通股股东与流通股股东之间协商，B股流通股股东不参与股改、不获得对价，A股停牌期间B股正常交易，股改方案由流通A股股东进行表决。上海永久对价安排为每10股送5股，高于市场平均水平，控股股东中路集团同时做出7年内不低于历史最高价减持股份的额外承诺；万科采用单纯认沽权证方案，为非流通股股东持股比例较低公司提供了全新的股改思路。业内人士分析，相关部门选择上海永久和万科作为首批实施股改的含B股公司显然是综合了公司质地、股本结构、对价水平等多方面考虑的，这两家公司承载着特殊公司股改试点的使命，其对价方案也相应体现出了优越性。

　　对价仍青睐送股

　　沪市13家公司均选用了送股支付对价，平均对价水平为10股送3.19股。其中，含B股公司上海永久支付对价水平在这批公司中是最高的。深市已公布方案的6家公司中，除万科采用单纯认沽权证方案外，其他5家公司均采用送股支付对价方式，另外首钢股份还增加了派现方式。6家公司平均对价水平约为10股送2.68股至2.71股。在承诺方面，绝大部分公司的非流通股股东在法定承诺外均作出了特别承诺并定出了稳定股价的措施。如：许继电器、英力特提出了股份追送计划；万科、煤气化设置了最低减持价；首钢股份、英力特非流通股股东延长锁定期；华工科技、英力特提出了股权激励计划等。

　　企业类型更多样

　　本批股改的20家公司中，半数为国有控股企业。其中，上海电力、沪东重机、首钢股份均为中央企业。另外，在沪市股改公司中，此次首次出现了含外资股公司，即海通集团。青岛双星还成为第一家进入股改程序的吸收合并类型上市公司。从业绩情况看，大部分公司业绩尚可。2004年每股收益超过0.20元的有上海电力、沪东重机、东方创业、恒丰纸业、科达机电、信雅达、第一食品、上海新梅、万科、许继电气、英力特、首钢股份、煤气化。这20家公司2005年中期业绩均盈利。

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百慕大式权证，这主要是从行权方式来分，权证共有三种，欧式权证是行权日才可以行权，美式权证是行权截至日前可随时行权，而百慕大式权证则是上述两种权证的混合，权证持有人可以在权证到期日前的一段时间内任何一个交易日选择行权。（骁健）(观宇/编制)