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饱尝资产重组之苦的鲁信高新(600783)近日再遭挫折。公司日前公告，决定终止与其实际控制人鲁信控股的重大资产置换，不再以公司1.7亿元的闲置机器设备、部分应收款以及部分子公司股权置换鲁信控股持有的鲁意高新65％的股权。
此次打乱鲁信高新资产重组部署的不是公司一再上演的股权纷争，而是氨纶市场的行业风险。按照鲁信高新的如意算盘，此次资产置换本是“烂萝卜”换“西洋参”，1.7亿元的
不良资产换来盈利能力不错的高性能氨纶纤维资产，形成新的利润增长点。然而，计划往往赶不上变化。近期，氨纶市场出现整体滑坡趋势，氨纶产品价格大幅下跌，行业竞争日趋激烈，国内生产厂家绝大部分处于微利或亏损状态。昔日的“西洋参”大有向“烂萝卜”看齐之势。对于这种短期内的行业巨变，鲁信高新不能说没有预判。早在资产置换实施之初，鲁信高新在关联交易报告书中就提到，“国内氨纶的市场需求量的增长速度远低于市场供应量的增长速度，氨纶供应量的大幅度增加，会引发国内氨纶市场的竞争进一步加剧，造成全行业利润率逐步趋于平均，普通氨纶产品超额利润不再存在。”然而，这些模糊的风险提示在详尽的鲁意高新盈利能力的诱人分析面前，多少有些苍白无力。
事实证明，于企业经营而言，“明知山有虎偏向虎山行”的勇气固然可喜，但在残酷的市场竞争面前，“识时务者为俊杰”或许更切合企业经营之道。从这个意义上说，鲁信高新资产重组再次搁浅，未尝不是好事。(韩万宁)
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