六家二批股改方案解析

　　随着双鹭药业和轴研科技先后公布了股改方案，至此，第二批股改公司中除了4家尚未公布方案之外，其余34家已经全部公布了方案。津滨发展：10送3．57加转增2．2075

　　资本公积金转增股本，流通股股东相当于每10股实际获得6．56股。实施对价后，除权价为1．98元。2005年中期每股收益摊薄0．01元，每股净资产摊薄1．13元。对价后的动态市盈率、市净率都偏高，分别为99倍、1．75倍。今年6月至今，该股最大涨幅达48．44％， 不但充分反映了对价因素，且其价值已被高估。美欣达：10送3．2

　　实施对价后，自然除权价为7．81元。控股股东承诺：自股改实施日起的36个月内，出售价格不低于10元／股，如违约则出售

股票所得金额的50％将作为违约金支付公司，表明控股股东对公司的前景很有信心。2005年中期每股收益0．26元，每股净资产5．21元。考虑对价因素，美欣达的动态市盈率、市净率都不高。但今年6月至今，该股最大涨幅已达71．14％，以及公司所处

纺织品行业受国际因素影响较大，因此复牌后很难走出独立于大盘的走势。宜科科技：10送3．5

　　实施对价后，自然除权价为5．28元。2005年中期每股收益0．12元，每股净资产3．53元。考虑对价因素，该股的动态市盈率、市净率并不低，分别为22倍、1．50倍。今年6月至今，该股最大涨幅达56．48％，充分反映了对价因素。股改后的填权潜力不大。成霖股份：10送3加转增1．1331

　　资本

公积金转增股本，相当于流通股股东每10股实际获得4．4731股。实施对价后，除权价为6．36元。第一大股东承诺：自股改实施日起的24个月内不上市交易或转让，此后12个月内出售价格不低于7元。2005年中期每股收益摊薄0．16元，每股净资产摊薄3．13元。考虑对价因素，这只股票的动态市盈率、市净率为20倍、2．03倍，股价基本反映其内在价值。股改后很难有大的作为。轴研科技：10送2．5

　　实施对价后，自然除权价为11．32元。2005年1 2 3

　　随着双鹭药业和轴研科技先后公布了股改方案，至此，第二批股改公司中除了4家尚未公布方案之外，其余34家已经全部公布了方案。津滨发展：10送3．57加转增2．2075

　　资本公积金转增股本，流通股股东相当于每10股实际获得6．56股。实施对价后，除权价为1．98元。2005年中期每股收益摊薄0．01元，每股净资产摊薄1．13元。对价后的动态市盈率、市净率都偏高，分别为99倍、1．75倍。今年6月至今，该股最大涨幅达48．44％，不但充分反映了对价因素，且其价值已被高估。美欣达：10送3．2

　　实施对价后，自然除权价为7．81元。控股股东承诺：自股改实施日起的36个月内，出售价格不低于10元／股，如违约则出售股票所得金额的50％将作为违约金支付公司，表明控股股东对公司的前景很有信心。2005年中期每股收益0．26元，每股净资产5．21元。考虑对价因素，美欣达的动态市盈率、市净率都不高。但今年6月至今，该股最大涨幅已达71．14％，以及公司所处纺织品行业受国际因素影响较大，因此复牌后很难走出独立于大盘的走势。宜科科技：10送3．5

　　实施对价后，自然除权价为5．28元。2005年中期每股收益0．12元，每股净资产3．53元。考虑对价因素，该股的动态市盈率、市净率并不低，分别为22倍、1．50倍。今年6月至今，该股最大涨幅达56．48％，充分反映了对价因素。股改后的填权潜力不大。成霖股份：10送3加转增1．1331

　　资本公积金转增股本，相当于流通股股东每10股实际获得4．4731股。实施对价后，除权价为6．36元。第一大股东承诺：自股改实施日起的24个月内不上市交易或转让，此后12个月内出售价格不低于7元。2005年中期每股收益摊薄0．16元，每股净资产摊薄3．13元。考虑对价因素，这只股票的动态市盈率、市净率为20倍、2．03倍，股价基本反映其内在价值。股改后很难有大的作为。轴研科技：10送2．5

　　实施对价后，自然除权价为11．32元。2005年1 2 3