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本报记者 蒋飞 发自深圳
含B股的小盘A股正在上演一出“抢权”大戏。近一周以来，以氯碱化工(600618.SH)、轮胎橡胶(600623.SH)为代表的一批沪市含B股小盘A股一路高歌猛进，表现远超大盘。上海一位投资人士昨天向《第一财经日报》表示，支撑上述行情的是一个高额对价补偿的概念：由于有版本认为占公司流通股大部分的B股可能不参与未来的股权分置改革，只占总股本小
部分的流通A股将成为与非流通股博弈的利器。但是也有业内人士认为，含B股的小盘A股有被炒作的嫌疑，监管层应尽快明确相关政策预期。
氯碱化工和轮胎橡胶截至昨天的一周涨幅分别为43%和50%，而如果从7月21日人民币汇率改革之日B股大盘下挫的时点为基准，则两只股票已经一路飙升了104%和113%，而同期上证指数的涨幅仅为15%。有类似表现的还有凤凰股份(600679.SH)、海立股份(600619.SH)、上海永久(600818.SH)、上工申贝(600843.SH)、锦江投资(600650.SH)等。事实上，在过去不到一个月的时间内，沪市约30家含B股的小盘A股走势均优于同期大盘表现。
“这些股票都有一个共同的特点，即含有流通B股，且B股的比例要远大于流通A股在总股本中的比重。”上海投资人许先生对记者表示。氯碱化工的流通B股占总股本的34.91%，而流通A股仅为2.39%。轮胎橡胶的情况则是，B股占总股本27.33%，而A股的比例为2.57%。上工申贝的对比则更为悬殊，B股占54.34%，而A股仅有4.64%。
“监管层即将于本周末第二批股权分置改革试点结束后公布股改指引，其中可能提出含B股的A股公司中的B股不参与股改。”许先生对记者说，“这意味着就含B股的小盘A股公司而言，不管你B股的比例有多大，仅有占总股本很小比例的流通A股拥有股改的投票权，从而可以以小搏大，向非流通股股东要求更多的对价补偿。”
许先生表示，投资人之间相传的一种说法甚至称，此类公司的对价补偿比例可以高达10股送50股。“拿轮胎橡胶作为例子，一些人认为持股比例70%的非流通股股东只需要向2.57%的流通A股股东支付对价，即使是10股送50股，非流通股仍然可以享有57.25%的股份变为流通股的权益。他们认为非流通股股东完全可以接受这样高的送股比例，甚至还可以再提高。”
“现在为数不少的人都认为是机构在‘抢权’，在为将来向上市公司大股东索要更多的对价而积累筹码，因为只要掌握了三分之一以上的流通A股，就能够左右这些上市公司的股改前途。”许先生不无担忧地说。
而在深圳投资人任维杰看来，上述高额送股概念不排除是庄家的炒作题材。“机构更看好的是大盘蓝筹股，比如此前的长江电力(600900.SH)和宝钢股份(600019.SH)的股改都显示了机构的作用。”任维杰说，“但是沪市B股概念的小盘A股这一次如此集中的快速拉升，很像是庄家所为。”他表示，股权分置改革是资本市场转型的重要措施，但是其中难免产生投机行为，为此监管层应尽快明确各项尚不明朗的政策预期，以保障改革顺利进行。
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