股改讨价还价成惯例 近五成方案玩变脸

　　第二批股改试点过程中“讨价还价”的气氛依然不改。昨天郑州煤电(资讯 行情 论坛)(600121)、新合成(002001)相继发布公告称，决定对各自的方案进行修改；申能股份(资讯 行情 论坛)也在昨天增加了公司非流通股东的限售股数。据上海聚源数据的统计，截至昨日，已有19家股改试点公司更改了对价方案，占到第二批42家试点公司的近一半。

　　根据郑州煤电、新和成(资讯 行情 论坛)的公告，郑州煤电对价水平由原来的流通 股股东每10股获付3.3股调整为每10股获付3.8股；新和成的对价水平则由原先的流通股股东每10股获付3股提高到每10股获付3.5股。

　　申能股份昨天也抬高了该公司大股东的限售股数。该公司自愿在一年锁定期满后附加限售条件的募集法人股再增加4835.25万股，加上此前已作出承诺的8家募集法人股股东所持的1.02亿股，申能股份目前有1.5亿股法人股共20家股东自愿作出了限售承诺。

　　记者发现，自从第二批首家公布方案的吉林敖东(资讯 行情 论坛)以来，42家试点公司不断修改对价方案。根据聚源数据的统计，截至昨天，其中已有19家试点公司修改方案，占到试点公司总数的近五成，这还不包括公司初定方案与董事会公布方案有异的公司。修改的形式包括提高送股比例，或是额外增加非流通股股东的承诺条款。

　　“讨价还价也是股改民主的体现。”将原10送1.5股和5.58元现金改为10送1.75股和5.58元现金的中化国际(资讯 行情 论坛)(600500)董事长罗东江对记者说。罗东江指出，作为央企上市公司，在尊重流通股东的情况下，公司的6家非流通股东做出了进一步的让利。

　　但业内人士指出，第二批股改方案推出以来，上市公司预先“留有余地”地公布方案，当流通股东感到不满时再做修改，这已成为“安抚”市场的一种惯例。据一位分析师透露，有一家上市公司的支付底线为10送8股；但其最初公布的试点方案仅为10送3，市场对之表示强烈不满后，方案调整为10送4。这一行为使大股东获市场好评的同时，也获得了少送4股流通权的实际收益。