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——访郑州煤炭工业集团董事长、郑州煤电股份有限公司董事长牛森营
作为第二批试点公司中唯首一家提出在股权分置改革的基础上解决大股东资金占用问题的公司，郑州煤电近日修改了股权分置改革方案，对价支付提高到每10股送3.8股，同时增加了诸多承诺。带着目前市场所关注的一些问题，笔者采访了郑州煤炭工业集团董事长、郑州煤电股份有限公司董事长牛森营。
笔 者:作为首家为解决大股东占款问题而提出综合股改方案的公司，郑州煤电的方案受到市场各方关注，此次修改股改方案是出于什么考虑？
牛森营:此次股权分置改革不仅是郑州煤电历史上具有里程碑意义的一件大事，也是我们郑煤集团所关注的一件大事。此次公司修改股改方案，将支付对价由10送3.3股提高到10送3.8股，这是大股东郑煤集团在方案公布后与广大流通股东充分沟通的结果，是在充分兼顾大股东、投资者和上市公司的三方利益的基础上，经过严格的审批程序后作出的调整。10送3.8股后，非流股的持股比例将由原来的73.33％下降至63.20％，若考虑到定向回购的因素，流通股东的持股比例将由原来的26.67％上升到45.86％。应该说，这个方案充分考虑了各方面的利益，尤其是中小投资者的利益，已经体现我们最大的努力和诚意。
笔 者:您刚才提到定向回购，这也是郑州煤电股权分置改革方案的看点之一，但在市场上却引起了一些议论，有人认为这是变相减持和市场套现，对此您怎么看？
牛森营:在此，我想强调说明的是，定向回购绝对不是变相减持，更不是市场套现。
大股东占用上市公司资金问题，是影响中国股市发展的顽疾，郑州煤电因为特殊的历史原因也存在着这样的问题。我们利用此次股权分置改革通过定向回购来一并解决该问题，本意在保护广大流通股东和上市公司的权益，使公司能剥离历史包袱，轻装上阵，为投资者创造更多的经济价值，应该说，这是尊重历史、正视现实、在现有条件下解决大股东占款问题的一种有益尝试。
我们的定向回购方案是在股改完成后，通过回购控股股东最高不超过2亿股社会公众股，并依法注销。请注意，在这个过程中，公司总股本是下降的，这和总股本不变的二级市场减持存在本质区别。同时，在定向回购过程中，公司大股东并没有获得现金收入，还将支付5957万元的资金占用补偿费和自行筹集1亿多元资金用以偿还剩余的欠款，这也不是套现。对于郑州煤电的未来，大股东充满信心，所以特别作出了两年内不减持、三年内减持不超过5％、四年内减持不超过10％，而且这次再次作出承诺:未来大股东持股永远不低于51％。对于郑州煤电这样好的上市公司，大股东怎么会减持、套现呢？！
笔 者:我们也注意到，在公司股改方案中，大股东作出了有多项承诺，您如何看待这些承诺？
牛森营:首先，这些承诺显示了我们的诚意，体现了对流通股东权益的尊重。在方案中，郑煤集团承诺杜绝违规占用资金行为，承诺若股东大会未批准定向回购，将通过向战略投资者转让所持有股份的方式解决大股东占款问题，战略投资者在取得股份后，将继续履行非流通股东原承诺的全部义务。这两个承诺防范了大股东可能损害公司行为的发生，有利于维护原有股东权益。
其次，这些承诺显示了我们的信心，对公司未来发展的信心。在禁售限售承诺中，郑煤集团承诺两年内不减持，三年内减持不超过5％，四年内减持不超过10％，最低持股线51％，在回购方案获股东大会通过后，最低出售价格为4.6元/股。实际上，我们承诺的内容已经超出了监管机构要求的范围，是一种自愿性的额外承诺，充分表达了郑煤集团对郑州煤电未来的信心。以最低出售价格4.6元/股与目前市场价格相比来看，郑州煤电的市场价格至少还要上涨40％大股东才谈得上减持，这充分表明了大股东的态度。郑煤集团对公司的未来是有相当信心的，我们相信股改后郑州煤电的发展前景更加广阔，所有投资者共赢的格局一定会实现。 (企业形象)
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