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“6·8”井喷的激情已经快速消退，三季度的股市在多重不确定利空缠绕之下开局，大盘游走在千点大关的十字路口，最近以来大盘三次探低1000点关口都是欲“跌”还休。大券商、基金管理公司等业内人士对后市的看法分歧空前剧烈，对后市持谨慎观点的占绝大多数，主流基金的投资策略更强调防御为主，个别看空者已经看到700点以下的水平。
但我们的观点是站在少数的看多阵营，总体来讲三季度的股市机遇大于风险，一波很
可能是今年最具操作价值的中级行情已经呼之欲出，悬念只在千点是否会再度跌穿而已。
熊市尾端特征明显
如果不考虑我们即将面临的市场将是一个全新的全流通市场，我们几乎可以肯定地说，千点附近的大盘具备熊市尾段几乎所有的特征，随时具备向牛市转折的可能。眼下市场正在发生的这一幕：指数一跌再跌，个股面目全非，估值水平接近历史低点，破净个股屡创记录，市场对利空过度反应，对利好反应麻木，凡此种种，都表明股市投资者的信心处在崩溃的边缘，其惨烈程度于1994年8月之前的市场相比有过之而无不及，出现一波报复性反弹的市场条件已经具备。
中级行情呼之欲出
在沪深股市历史走势上，处在调整中的年份一般而言都有两波像样的中级行情，幅度在25%以上，如果一年只有一波中级行情，幅度还会更高。从去年4月1783点算起，大盘持续的单边下跌已经行进了16个月之久，已经超过1994年8月之前15个月的调整时间，惟一像样的反弹发生在去年的“9·14”，今年上半年还没有过一波像样的中级行情，正因为如此，下半年的行情更值得期待，种种迹象表明，一波大规模中级行情已经呼之欲出。
高潮将在8月上演
撇开纷繁复杂的基本面因素，市场的中长期技术走势已经率先发出明确的信号：
从市场波动周期来看，本周市场正处在敏感的变盘周期之中。本月是2001年6月调整以来的第49月，49在周期数理中主穷尽之意。2002年重要低点1339点以来，大盘的中期低点循环相当有规律，低点与低点之间的间隔都在42周～45周之间。从去年9月13日的低点到本周大盘已经运行了43周，受汇率调整消息刺激，本周末大盘在上周拉出十字星的基础上收出中阳，结束调整之意已经跃然纸上。周线的技术指标同样显示，本周大盘处在和前几次中级行情启动前类似的底背离状态，市场自身已经发出强烈的做多信号，7月底的千一附近的争夺只是行情的预演，高潮将在8月上演。
最少看到1250点
我们认为，市场的中短期走向从来无需和经济基本面完美契合，我们预期中的中级行情，其动力不是来自宏观经济方面的变化，而主要来自市场本身内在运行要求。目前的市场可谓是一堆干柴，一颗小火星就可引来熊熊烈火，一个月之前的“6·8”井喷已经点了第一把火，无奈启动的时机稍欠火候，7月22日，人民币出其不意地升值令市场重燃激情，经过三次锤炼之下的千点支撑已经大大加固，基本宣告中级底部已经形成，即将展开至少是对去年4月1783点以来调整的总修正，行情级次应在“9·14”行情之上，按照25%的最小涨幅，三季度市场上攻目标按最保守的估计可看1250点以上。本版采写本报记者 黄勇
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