|
1/3H股、A股价格倒挂；31只含H股的A股多是能源原材料、航空运输等大型国企，属蓝筹股范畴
市场人士普遍认为，目前含H股的A股处于相当低位，再考虑含权因素，这些个股兼具投资和投机价值，风险非常小，需要的仅仅是耐心。
A股、H股价格倒挂：QFII先知先觉占领阵地
资料显示，31只含H股的A股大多是能源原材料、航空运输等行业的大型国有企业，属于蓝筹股的范畴。由于内地市场创出近6年新低，这些个股的价格也处于相对低位，与H股之间的落差在不断收窄。海螺水泥、青岛啤酒、中兴通讯、华能国际等的H股股价已经持续一段时间高于A股价格；南方航空、华电国际、深高速等A股股价也基本与H股股价接轨。以7月19日的收盘价计算，接近1/3的H股价格已经接近甚至超过其对应的A股股价。由于H股的价格是一个相对成熟市场根据公司价值给出的定价，因此，可以将其视为判断公司价值的指针，那些A股、H股价格已经倒挂或接近倒挂的公司的投资价值是不言而喻的。先知先觉的QFII在今年一季度已经大举进入含H股的A股版块，一季度业绩报告显示，兖州煤业、海螺水泥、广州药业前10大流通股股东中均出现了多只QFII。
A股相对含权：相当于多一个钱袋
虽然对H股、B股股东将不予支付对价的说法并没有得到管理层的公开证实，但业内人士认为，这应该是解决“A+H”、“A+B”公司全流通问题最好的办法，因为当初H股、B股都是按市场价格发行的，公司并没有得到多少溢价。这样一来，“A+H”公司中的A股相对含权，更具备吸引力。一位QFII人士就表示，以前是不准备投资“A+H”公司中的A股，但现在A股部分因为有望获得流通对价，相当于多了一个钱袋子，“有何理由不买呢？”不过，由于“A+H”公司中相当数量的公司是大型国企，但除了中国石化、马钢股份、创业环保、北人集团等以外，其他公司的国有股的比例并不高，而国资委针对不同行业又规定了一定的国资控股比例底限，因此，A股投资者得到高比例送股的可能性并不大。
国资外资争夺股权：A股投资者可望超额回报
值得一提的是，除了得到一定的流通对价外，在那些国资与外资持股比例相差不大的企业上，A股投资者还有望通过国资和外资的股权之争获取超额回报。以国内啤酒业龙头青岛啤酒(600600)为例，第一大股东青岛市国资委目前仅持有37.72%的股权，第二大股东美国AB公司持有27%的股权，两者仅相差4660万股，如果青岛市国资委在支付对价时采取送股方式，则极有可能失去控股地位。即使青岛市国资委一股不送，其控股地位也未必安稳，因为AB公司也可以通过曲线(比如通过QFII)增持青岛啤酒A股成为公司的实际控制人。青岛啤酒是公认的民族企业品牌，市场占有率已经达到12.75%。“青岛啤酒存在像哈啤一样被洋化的危险，这肯定是青岛市国资委不愿意看到的。因此，在公司股票全流通后，不排除青岛市国资委增持的可能，这对投资者来说也是个好事。”业内人士这样评价说。
(曾竞)
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
