(黄金论道) 金价仍将低位整理

　　中国银行杨志明

　　受到季节性因素的影响，实货需求的相对缺乏是目前黄金市场不可忽略的一个基本事实。尽管黄金价格比起几周前已经下降了近20美元，但珠宝商并不急着补仓。而世界上最大的黄金消费国印度最近的需求明显下降，但值得期盼的是，从8月下旬开始，印度将陆续迎来一系列的宗教节日，这些节日带来了新的黄金需求，届时实货市场也有望重新趋于活跃，并 最终为金价带来新的买方力量。

　　从近4年的交易数据来看，金价的走势在7、8月都曾出现较大幅度的回落但最终筑底反弹，而这些底部的低点都要高于当年上半年所触及的年内低点。按此推断，预计近期内金价还需要在相对的低位整理消化一段时间，但下跌的空间较为有限，而中长期走势依然看好。

　　根据本周一公布的路透调查显示，受益于美元走软、强劲的投资需求以及凸显黄金保值功能的全球安全忧虑等因素，黄金的涨势料将延续至2006年，而全球30位分析师和资深交易商预测的2005年平均金价约为每盎司433.25美元，高出年初的预估值约0.75％。从商品期货交易委员会公布的数据来看，截至7月12日的一周，黄金期货市场上的投机性净多头部位继续减少300万盎司基金公司结清部位的压力因此也得到了进一步的释放。从技术上看，日线图上RSI指标已经形成了底部背离，暗示金价存在反弹的需求，而金价在突破上述的趋势线阻力后，也改善了近期的低迷人气，但上档还需要接受427－430美元密集阻力区的进一步考验。