汇率改革轻拨市场神经

　　记者王磊　北京报道

　　昨日，中国人民银行发布有关完善人民币汇率形成机制的公告，将美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，且人民币汇率不再盯住单一美元。前期市场一直存在人民币升值预期，板块与个股的涨跌也与其密切相关，那么当人民币真正升值时，市场会由此产生什么变化呢？记者就此问题采访了部分市场人士。

　　对整体大盘而言，虽然接受采访的市场人士对于影响偏暖还是偏空存在一定分歧，但基本还是达成了近似观点，即影响因素复杂，影响力度有限。

　　华夏证券银国宏指出，人民币升值时机选择得较好，首先，上半年经济增长数据良好，其次，美元汇率近一段时间有所回升，三是因为外汇储备增长压力较大，同时升值有利于货币政策实施，毕竟大量外汇占款导致“宽货币、紧信贷”格局，信贷增长缓慢不利于通过货币政策维持经济良性运行。他分析道，由于升值幅度较小，所以对股市不会产生太大影响。从理论上讲，本币升值有利于资产价格提升，特别是小幅升值不会完全消除升值预期，不会导致基于升值的投机资金大量外撤。由于目前市场处于极度疲弱的熊市，所以某些对升值反映负面的行业可能产生大于实质影响的走势，整个市场也会对这种突然变化的初始反映偏淡，但应该会很快恢复。

　　银河证券吴祖尧则特别强调了对资金面的影响。他说，目前境内金融市场资金充裕，债市利率不断走低，而美元利率在不断走高，国内外利率反差越来越大。在人民币升值消息兑现之后，需要观察外汇储备的变动情况。从中长期来看，由于人民币升值的预期依然存在，外资依然会对人民币保持兴趣。由于人民币尚未实现资本项目下可兑换，外资参与国内股市主要是通过B股和QFII途径，人民币升值对B股市场属负面，前几天B股市场的暴跌已反映了这种预期，对QFII来说，人民币升值对其投资A股属一种鼓励，尽管不排除有部分资金存在兑现利好的可能，但由于QFII对国内股市兴趣仍较高，因此，不会出现QFII投资A股规模下降的问题。