二批试点方案出齐流通股东仍不满意

　　随着中孚实业10送1的改革方案出炉，第二批42家试点公司的改革方案已全部亮相。与第一批4家试点公司方案相比，第二批试点公司不但在平均支付对价比例上有明显的提升，而且加入了缩股、权证、股权激励、增持、回购、设定减持价等诸多创新手段。而且，还解决了大股东占款、质押等一系列问题。但是，记者在采访中发现，也有一些投资者对第二批试点公司的方案并不满意。多以送股为主平均10送3.2股

　　从第二批试点的42家方案来看，大多数公司都采用了送股的形式，仅有吉林敖东一家采取缩股方式，而农产品的方案干脆就是一项承诺。40家公司中送股最多的是宏盛科技和物华股份，均为10送5股，而最少的是中孚实业仅为10送1股。40家实行送股方案的公司平均每10股送3.2股。另外，还有5家公司采取了送股+派现的形式，其中派现最多的是上港集箱，10股派10元，最少的是金发科技，10股派1.4446元，平均每10股派现6.2元。创新层出不穷权证最为抢眼

　　除了支付对价方面，许多公司还采取了创新的方式。其中，宝钢股份和长江电力这两只第二批试点公司中的大盘蓝筹股，均推出了权证产品；而华联综超、人福科技、金发科技、七匹狼等4家公司设置了股份追送条款。农产品、中化国际、金发科技、韶钢松山等7家公司在方案中“捆绑”了管理层股权激励计划。有15家公司大股东承诺在一定条件下增持公司股份的计划，2家公司提出了回购的计划。另外，大多数公司都附加了一些减持具体价格和时限的承诺。“最好方案”——农产品

　　尽管因大股东有可能不掏一文就有望解决股权分置，但农产品的方案依然是大多数投资者最为看好的方案。看来，农产品方案给投资者提供了28%的稳定收益预期，是投资者最重视的问题。而由于第一批试点公司送股后，都出现了自然除权现象，投资者的利益短时间内受到了损失，所以一大部分投资者也比较欣赏吉林敖东的缩股方案，可见流通股扩融压力也是投资者比较关心的因素。“最差方案”——中孚实业

　　目前，遭到非议最多的无疑是中孚实业10送1股的方案。同样遭到质疑的还有长江电力、宝钢股份等对价比例偏低的公司。虽然这些企业质地好、形象佳，但却与此次改革没有必然的联系，因而，质地再好的公司，如果方案不佳，也要遭到抵制。方案“抠门”投资者仍不满意

　　虽然第二批试点较第一批试点进步不小，但记者在采访时仍发现，投资者对第二批试点并不十分满意。股民张先生认为，第二批试点的平均送股额度还是低，这个比例应该稳定在10送4股以上。而股民曹先生则认为，两家央企的“抠门”很让投资者失望，看不出管理层让利于民的决心。另外，许多投资者都表示，“自然除权”让投资者获得的对价收益化为乌有，公司在方案设计上应充分考虑加以避免。本报记者李雁程（新闻编辑：）（来源：新文化报）