股改方案 第二批通过率会有多高

　　股东大会前的“拜票”效果至关重要

　　中孚实业(资讯 行情 论坛)(600595)20日披露了公司股权分置改革说明书，这意味着第二批42家试点公司的对价方案至此全部明朗。在8月19日第二批股改试点落下帷幕之前，各试点公司的方案是否能顺利通过，不仅与这些公司提出的对价水平、流通股东对公司发展前景的信心有关，恐怕股东大会前与流通股东沟通的“拜票”效果也是一个至关重要的决定因 素。

　　新华社北京7月20日专电(张莲娜)

　　第二批试点8月19日结束

　　从第二批试点公司股改进程表看，决定此轮方案过关与否的股东大会将从本周五(7月22日)开始陆续召开，吉林敖东(资讯 行情 论坛)(000623)将“打头炮”。随后的7月底和8月初是试点公司召开股东大会的密集期，而随着定于8月19日召开的中孚实业和华联综超(资讯 行情 论坛)(600361)的股东大会结束，第二批股改试点将落下帷幕。

　　股改方案以简单送股为主

　　根据中国证券报信息数据中心的统计，截至20日，第二批42家试点公司中，简单送股成为主流模式，有33家采用了这一方式，有4家公司采用了送股+派现方式。此外，送股+权证、送股+现金补差承诺、缩股+派现、转增送股+派现+权证以及回购方式各有1家。

　　到20日为止，42家公司中已有6家陆续修改了最初的对价方案，对价提高幅度由0.2股到1.5股不等。

　　截至目前，吉林敖东、中捷股份(资讯 行情 论坛)、凯诺科技(资讯 行情 论坛)、传化股份(资讯 行情 论坛)、苏泊尔(资讯 行情 论坛)等公司修改了非流通股股东的承诺，内容基本为大股东所持非流通股股份获得上市流通权后，延长了上市交易或者转让的时间限制，或提高其出售股份的价格底线。

　　纸上方案通过率会有多高

　　第二批试点公司的对价方案花样翻新，那么“成功率”会有多高？据业内人士估算，这42家公司平均对价水平与第一批4家公司基本持平，但是，这42家公司方案的多样性和公司自身质地的差别，也是影响“成功率”的重要因素，需要看非流通股股东和流通股股东在现阶段“讨价还价”的结果，最终取决于股东大会对方案的表决结果。

　　有专家认为，42家公司中大部分支付的对价偏低。也有乐观人士表示，对价方案“慷慨”的公司显然“胜算”要大些，而那些方案相对偏低的公司也未必会遭冷遇，因为流通股股东最终对方案的理解和认可，也与他们对公司现状及前景的期望值有关。

　　目前，不少试点公司正忙于借助媒体、网络、现场等形式，与流通股股东进行充分的沟通与交流。有分析人士指出，在召开股东大会前，各公司的“拜票”效果如何，对方案能否在股东大会上顺利表决通过，颇有影响。