软着陆已经实现 通缩趋势仍需预防

　　国家信息中心经济预测部

　　从主要经济统计指标看，今年上半年经济形势扑朔迷离，一方面，今年上半年，国内生产总值增长9.5％，增速与2003－2004年持平，继续维持较高的增长速度，第二季度经济增速达到9.5％，高于第一季度的9.4％；但另一方面市场物价走低，部分工业消费品价格不断下跌。一方面，工业快速增长、工业产品销售率提高；另一方面工业企业盈利水平下降，亏 损额增加。面对这一复杂的局面，对中国经济的下一步走向，经济界出现了“硬着陆”和“软着陆”两种不同的判断。

　　我们认为，在宏观调控政策的引导下，今年中国经济将在经过近三年的扩张后，平稳地回落到8％－9％的适度增长区间，出现高增长、低通胀的态势，即出现所谓的“软着陆”。当前，应继续保持稳健的货币政策和财政政策，并通过“双稳健政策”和产业政策的配合，防止出现通货紧缩的趋势，使经济继续保持活力。

　　一、软着陆成功

　　1、固定资产投资增速回落，投资结构明显改善

　　中央对固定资产投资“有保有压、区别对待”的政策得到较好落实。一方面，部分高耗能、高污染行业的投资低水平扩张势头得到抑制。钢铁、水泥、电解铝等行业投资增速大幅下降。另一方面，煤电油运和农业等国民经济薄弱环节的投资得到加强。1－6月，全社会固定资产投资比去年同期增长25.4％，增幅比去年同期下降3.2个百分点。其中，城镇固定资产投资增长27.1％，回落3.9个百分点。在城镇固定资产投资中，房地产开发投资增长23.5％，比去年同期回落5.2个百分点。煤炭开采及洗选业投资比去年同期增长81.7％，石油和天然气开采增长36.2％，电力、燃气及水的生产和供应业增长35.9％，铁路建设增长48％。

　　但从月度来看，投资增速逐月呈小幅提高趋势，前6个月，城镇固定资产投资累计增速分别比上月提高0.8、0.4、0.7和0.7个百分点。投资增幅逐月加快与去年同期落幅大有很大关系，去年一季度，城镇固定资产投资增长47.8％，为此国家采取了一系列措施抑制投资过快增长，到6月份，城镇固定资产投资增幅降至31％。如果扣除去年基数因素的话，今年1－5月份，投资是逐月回落的，6月份投资略有反弹与当月银行贷款增加有直接的关系。但总的看，投资增速依然偏高，仍偏离了15－20％的适度增长区间。2、消费需求稳步增长，农村市场走出低迷今年以来消费需求延续去年后期快速增长的势头，1－6月累计消费品零售总额同比增长13.2％，比去年同期提高0.4个百分点。扣除物价因素，实际增长12％，比去年同期加速1.8个百分点，增幅属近年较快水平，社会消费品零售额对经济增长的贡献度提高0.7个百分点。农村市场走出低迷，城乡居民消费增幅呈现缩小的趋势。县及县以下消费品零售额增长11.1％，与城市消费品零售额增长14.2％相比相差3个百分点，差距比去年同期缩小1.9个百分点，比去年全年缩小1个百分点。消费增长较快的原因有以下几个，一是去年以来，全国提高了最低工资标准、最低生活水平标准，工资水平因此提高；二是2002年以来，企业利润增加较快，个人收入有所增加；三是中央加大对农业的投入和直接补贴，清理拖欠农民工工资，农民收入提高。

　　3、出口大幅度增长，进口减慢在拉动宏观经济的“三驾马车”中，净出口发挥了较大的作用。今年上半年，出口3423.4亿美元，增速32.7％，增幅与上年同期回落3个百分点；进口3026.9亿美元，增长14％，增幅比上年同期回落28.6个百分点，进口下降态势明显，其中，一般贸易进口1310亿美元，仅增长7％；贸易顺差达到396.5亿美元，而去年同期贸易逆差为68.2亿美元。今年上半年，净出口拉动经济增长5.9个百分点，而去年同期对经济增长的贡献为－1.7个百分点。出口之所以如此快速增长，原因在于2004年下半年开始美元出现了贬值，人民币钉住美元使人民币跟随美元一起对世界其他的主要货币贬值，刺激了我国出口快速增长。而投资增速减慢是影响进口减慢的主要原因。

　　4、居民消费价格涨势趋稳，生产资料和房地产价格涨幅有所回落

　　针对去年居民消费价格上涨的主要带动因素，中央从增加农产品供给和适当管制服务价格入手，成功地控制了物价上涨过快的势头。今年以来，中央继续加大对农业的政策支持力度，调动了农民生产积极性，粮食播种面积进一步增加，夏粮生产获得丰收。今年上半年，食品价格同比上涨4.4％，增幅同比回落21.3个百分点，带动居民消费价格涨幅明显回落，居民消费价格总水平上涨2.3％，低于去年同期3.6％的水平。值得注意的是，不包括食品在内的居民消费价格上涨0.8个百分点，比2004年提高0.2个百分点。

　　生产资料价格回落。上半年，流通环节的生产资料价格上涨5.6％，比上年末回落8.5个百分点。6月份钢材价格出现比较明显的下跌，再加上部分化工产品市场价格的回落，导致6月份生产资料市场价格总水平继5月份环比回落1个百分点后，继续回落1.5个百分点，回落幅度加大。生产资料价格涨幅回落，显示出自2003年以来，我国生产资料供不应求的状况趋向好转。但上半年原材料、燃料、动力购进价格上涨9.9％，仍维持在较高水平上。

　　今年以来，中央从供给和需求两方面加强了对房地产市场的调控。温家宝总理在《政府工作报告》中提出“抑制房地产价格过快上涨”，将房价列为稳定价格的两个调控重点之一。5月11日，建设部、发改委等7部委联合发布《关于做好稳定住房价格工作的意见》。今年上半年，各地政府纷纷加大了对经济适用房和中低价商品房的供地力度，出台了限制投机炒房的相关政策。有关政策出台后，改变了市场心理预期，市场观望气氛上升，部分地区商品房成交量增长放缓。

　　市场需求降温使全国商品房销售价格涨幅已经开始小幅回落。1－5月，全国商品房平均销售价格同比上涨8.9％，比1－3月和1－4月的涨幅下降了3.6个百分点。其中，1－5月份商品住宅平均销售价格上涨11.3％，比1－3月和1－4月的涨幅分别下降了2.2个和2.3个百分点。国家发展改革委、国家统计局对35个大中城市调查也显示，二季度35个大中城市房屋销售价格同比上涨8.0％，比一季度上涨1.5％，同比和环比涨幅分别比一季度回落1.8和1.2个百分点。

　　5、工业生产稳中趋降，企业经济效益有所下降

　　工业生产稳中趋降，上半年，全部国有工业企业及年产品销售收入500万元以上的非国有工业完成增加值同比增长16.4％，增速同比减缓1.3个百分点。随着固定资产投资增速放缓，重工业增长率从去年上半年的19.7％快速回落到今年同期的16.9％，增幅下降2.9个百分点。而消费和出口的稳定增长带动轻工业增长15.4％，增幅和去年同期基本持平。

　　(下转A10版)