法德减持国有股电信业首当其冲

　　记者李豫川　北京报道

　　法国财政部和交通部18日发表联合声明，确认法国有意将各大高速公路公司完全私有化，并正式宣布向社会招标。

　　有意参与购股的国内外金融机构从即日起可从法国财政部网站下载标书，并在8月22日 之前向法国政府提出购股申请。法国政府将本着公开透明的原则，综合考虑买方的出价、社会效益及发展战略，最终将国有股份卖给私营公司。

　　法国政府在法国南部高速公路公司、巴黎－莱茵－罗讷高速公路公司和法国东北部高速公路公司所持股份分别为50.37％、70.21％和75.65％，这些国有股份目前的总市值为129.3亿欧元。据悉，布伊格、万喜等法国建筑业巨头已对收购方案表示了很大兴趣，意大利和西班牙几家大公司也有意参与竞争。

　　财政赤字压力加剧

　　目前，法国政府控制着约1500家国有企业，其中19家特大型企业涉及国计民生的重要领域。除上述“私有化计划”外，法国政府曾于今年初将其在欧洲第一大航空集团——法航－荷航集团的持股比例由44.1％减少到18.7％，并计划于今年底或明年初推动巴黎机场以及全球最大核电企业——阿莱瓦集团的私有化进程。

　　据了解，法国政府减持国有股的一个重要原因是财政赤字压力。在欧元区国家中，法国的财政赤字问题最为突出。目前，法国公共债务已经占至GDP的近65％，高于欧盟60％的标准比例；而其财政赤字也连续3年超过了欧盟《稳定与增长公约》划定的赤字比例占GDP比例上限3％。一些欧盟成员曾建议对法国课以罚款，金额最高将相当于法GDP的0.5％。

　　法国政府承诺，今年将把预算赤字占国内生产总值(G　D　P　)的比例从去年的3.6％降低至3％，满足欧元区《稳定与增长公约》的要求。法国2005年第一季度的经济增幅仅为0.2％。要实现2005年全年增长2％－2.5％的目标，减持国有股筹集资金、平衡预算赤字成为法国政府的首选。

　　今年6月8日，法国财长布雷顿表示，当政府因财政不足而寻求新的资金时，对国有资产的出售预计将带来150亿—200亿欧元。这包括法国电力、法国燃气以及法国电信等公用企业的配售活动，这一私有化计划有望从今年10月全面推开。

　　6月23日，法国燃气公司按政府规定将部分股票上市，结果引起巴黎股市的一轮“抢购潮”，法国财政部由此获得了70亿欧元收入，大大高于40亿欧元的预期。法国电信、萨基姆－斯奈克玛集团今年也将先后上市。法国媒体预计，推进国有企业部分私有化，法国国库2005年有望增加收入150亿至200亿欧元。

　　正是目前的“国企部分私有化”进展顺利，法国政府才有底气提出“百日复兴计划”，承诺在一两年内将经济增长率提高到3％左右，同时将失业率降低到9.6％以下。

　　7月13日，德国财政部长艾歇尔提交的2006财政年度2565亿欧元的支出计划，政府预算总支出中有约20％将依赖于国企私有化的收入和新增贷款。德国预算计划还需要通过一次性增收措施筹资320亿欧元，以弥补预期的预算赤字。这些一次性措施包括创记录的私有化收入230亿欧元。

　　德国政府去年的新增债务净额接近435亿欧元的历史最高水平。为降低不断扩大的预算赤字规模，德国政府被迫出售资产。7月18日，德国重建信贷银行(K　F　W　)宣布，德国政府以50亿欧元的价格再次向该银行转让了德国电信公司和德国邮政集团的部分股权。

　　据悉，德国政府此次转让了德国邮政集团8090万股股票，占后者总股本的7.3％；此外，德国政府还转让了占德国电信总股本约7.3％的股权，合3.078亿股股票。2004年12月，重建信贷银行从德国政府手中收购了1.383亿股德国电信股票，并使所持有的后者股权比例增至15.3％，而德国政府持有的德国电信股权将减少3.3％，至16.7％左右。

　　德国重建信贷银行董事长汉斯·瑞奇7月13日透露，该行计划2005年从资本市场融资450亿－500亿欧元，悉数收购德国政府所持德国电信公司和德国邮政集团的剩余股权，并最终在资本市场上出售这些股权，从而完成对德国电信和德国邮政集团的私有化进程。何时出售上述两家公司的股权将取决于市场状况。重建信贷银行可随时出售所持德国电信的股权。但由于禁售期的限制，该行在2006年5月份之前不得出售所持德国邮政集团的股权。

　　今年7月6日，日本国会众议院通过法案，批准实施一项将国营邮政系统分拆和进行私有化的计划。日本的邮政系统是一个规模庞大的金融帝国，下设有储蓄和保险分支机构，日本邮政控制着350万亿日元(约合3.1万亿美元)的存款，相当于日本年国内生产总值(G　D　P　)的2/3，并一直是各类政府项目的主要资金来源。

　　电信业是重点

　　我们注意到，在今年上半年，西方七国集团的一些成员纷纷表示减持政府在某些公用事业企业的持股比例，其中尤以电信业为重点。

　　法国和德国政府在宣布开始私有化其国有电信公司的同时，澳大利亚总理霍华德7月13日亦表示，积极推进澳洲电信公司全面私有化的进程，该公司51.8％的股权不能继续由政府持有了。霍华德称，政府的政策将不会改变，即继续推进澳洲电信剩余股份的出售。

　　同时，阿联酋电信公司于今年6月20日以26亿美元赢得对巴基斯坦电信公司26％股权的竞购，此次交易是巴基斯坦金额最大的一笔私有化交易。交易完成后，巴基斯坦政府将持有巴基斯坦电信公司62％的股权。

　　此次巴基斯坦电信公司股权出售交易为巴基斯坦政府计划中的其它私有化改革铺平了道路。为了进一步开放本国经济及吸引更多外资，巴基斯坦政府计划今年将一些大型国有公司私有化。

　　法国电信、德国电信等欧洲电信企业在过去几年中大力削减成本、降低债务、并在过去几年的艰难时期过后状态明显好于预期，因此这类公司的股价已经大幅上扬，这也是他们在此番私有化过程中得到投资者青睐的重要原因之一。

　　政府减持国有股，也给这些公司带来了额外的风险。澳洲电信公司高管克里夫近日表示，政府即将出售其所持有的该公司51.8％的股份，这在一定程度上加大了公司面临的风险，评级机构穆迪和标准普尔近来在调整该公司评级时也提到了这一点。

　　今年7月初，穆迪调整了对澳洲电信的评级，前景从“A1稳定”降至“A1负面”，理由是随着政府出售持股日期的临近，该公司在财务政策上可能将更为激进。在穆迪调整评级之前，标准普尔于5月4日对该公司的评级作出了类似调整，从“A＋稳定”下调至“A＋负面”。