首批债券基金净值增长率平均2.81% 净赎回成为共同的痛

　　记者王栋琳　北京报道

　　今日第一批4家债券型基金公司公布二季度报，净值平均增长率跑输指数，仅为2.81％。与此同时，一季度的尴尬局面再度重演，四家基金公司均遭遇份额净赎回。

　　由于这4家公司包括今年以来净值增长率排名居前的大成债券和长盛中信，也包括排名 居中的富国天利和国泰金龙，相信公告结果可以在很大程度上代表二季度债券型基金的业绩状况。从季报看，二季度债券型基金呈现以下特点:

　　首先，业绩排序爆出冷门。四家公司表现出一个很有趣的现象，一季度排榜首的大成债券此次净值增长率为四家最低，仅为1.36％，而上季度为4.15％；相反，国泰金龙上季度净值增长率为0.62％，仅略高于同期定期存款利率，然而此次一跃升至3.5％。另外长盛中信以4.12％的增长率稳居座首，富国天利2.27％的增长率也比一季度有所改善。四家债券基金增长率平均2.81％。

　　其次，转债比例过高继续拖累业绩。已公布的4家基金公司可转债投资比例仍较高。业绩最好的长盛中信转债占比19.93％，为4家最低；业绩滑落最大的大成债券调高转债投资比例，达到49％；另外富国天利转债投资占总资产62.2％。

　　进入二季度以来，宏观经济稳定增长，债券市场保持了持续上涨的态势，上证国债指数从100.20点上涨到105.35点，累计涨幅达5.14％；企业债指数从101.69点上涨到106.68点，累计涨幅达4.91％；同期可转债市场仅小幅上涨，申万可转债指数由118.7508上升到119.6473，涨幅为0.755％。从期限上看，5到7年期限债券和10年期以上长期债券上涨最为明显，其中10年以上债券涨幅超过9％。二季度债市行情火热，甚至要好于一季度，债券基金应该有足够的机会超过大盘。令人遗憾的是，一季度踏空行情的债券基金，在二季度仍重复老路，未及时调低转债持仓比例。这在很大程度上决定了二季度债券基金未能改变跑输指数的局面。

　　再次，与一季度一样，债券基金仍未摆脱净赎回的尴尬境地，四家基金公司均遭遇份额净赎回。业绩最好的长盛中信缩水最为严重，份额数从期初3.044亿减至期末的1.865亿，缩水近一半。这种看似矛盾的现象其实很容易理解，投资者对债券基金整体信心不足，因此一有获利立即赎回了结。债券基金缩水程度明显高于上季度，四家公司总赎回与总申购的比例最高为富国天利，达到297倍。

　　一季度报公布时，债券市场的火爆和债券基金的低迷曾引起市场各方的关注，基金公司也纷纷表示计划改变投资策略。然而二季度债券基金依然不尽如人意，基金经理面临调整仓位，争取业绩改善的压力将增大。